13

[答案] A

[解析] 代理理論的創(chuàng)始人詹森和麥克林認(rèn)為，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)會影響經(jīng)理人員的工作水平和其他行為選擇，從而影響企業(yè)未來現(xiàn)金流入和企業(yè)市場價值。

14

[答案] B

[解析] 股利重要論認(rèn)為，投資者更喜歡現(xiàn)金股利，不愿意將收益留存在公司內(nèi)部，而去承擔(dān)未來的投資風(fēng)險，它是股利相關(guān)論的一種觀點(diǎn)。

15

[答案] A

[解析] 財產(chǎn)股利，是以現(xiàn)金以外的其他資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他公司的有價證券，如公司債券、公司股票等，作為股利發(fā)放給股東。

16

[答案] A

[解析] 協(xié)議回購，是指公司以協(xié)議價格直接向一個或幾個主要股東回購股票，協(xié)議價格一般低于當(dāng)前股票市場的價格。

17

[答案] D

[解析] 滾動預(yù)算又稱連續(xù)預(yù)算或永續(xù)預(yù)算，是指在編制預(yù)算時，將預(yù)算期與會計年度脫離，隨著預(yù)算的執(zhí)行不斷延伸補(bǔ)充預(yù)算，逐期向后滾動，使預(yù)算期永遠(yuǎn)保持為一個固定期間的一種預(yù)算編制方法。與傳統(tǒng)的定期預(yù)算方法相比，按滾動預(yù)算方法編制的預(yù)算具有透明度高、及時性強(qiáng)、連續(xù)性好，以及完整性和穩(wěn)定性突出的優(yōu)點(diǎn);其主要缺點(diǎn)是預(yù)算工作量較大。

18

[答案] B

[解析] 該期企業(yè)的現(xiàn)金余缺=10+100=110(萬元)，計算“現(xiàn)金余缺”時不考慮歸還的借款本金和支付的利息，歸還的借款本金和支付的利息屬于計算“資金籌措與運(yùn)用”時應(yīng)該考慮的內(nèi)容。

19

[答案] B

[解析] 使用壽命周期成本包括原始成本和運(yùn)行維護(hù)成本兩部分。原始成本包括設(shè)計成本、開發(fā)成本和生產(chǎn)成本;運(yùn)行維護(hù)成本是指售后的與使用該產(chǎn)品有關(guān)的消耗成本及維修成本、保養(yǎng)成本等。

20

[答案] B

[解析] 短期債權(quán)人在進(jìn)行企業(yè)財務(wù)分析時最為關(guān)心的是短期償債能力指標(biāo)，因此答案為選項B。

21

[答案] B

[解析] 因企業(yè)日常經(jīng)營而引起的財務(wù)活動，稱為資金營運(yùn)活動。企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中，需要采購材料或商品，形成企業(yè)與供應(yīng)商之間財務(wù)關(guān)系;還需要把商品或產(chǎn)品售出，形成企業(yè)與客戶之間財務(wù)關(guān)系。

22

[答案] C

[解析] 以“企業(yè)價值最大化”作為財務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在：(1)該目標(biāo)考慮了資金的時間價值和投資的風(fēng)險;(2)該目標(biāo)反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求;(3)該目標(biāo)有利于克服管理上的片面性和短期行為;(4)該目標(biāo)有利于社會資源合理配置。其主要缺點(diǎn)則是企業(yè)價值的確定比較困難，特別是對于非上市公司。

23

[答案] D

[解析] 兩項資產(chǎn)組合收益率的方差σP2=W21σ21+W22σ22+2W1W2ρ1,2σ1σ2，由此可知：當(dāng)ρ1,2=-1時，兩項資產(chǎn)組合收益率的方差σ2P=(W1σ1-W2σ2)2。

24

[答案] B

[解析] 系統(tǒng)風(fēng)險，又被稱為市場風(fēng)險或不可分散風(fēng)險，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合來消除的風(fēng)險。這部分風(fēng)險是由那些影響整個市場的風(fēng)險因素所引起的。這些因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變動、國家經(jīng)濟(jì)政策的變化、稅制改革、企業(yè)會計準(zhǔn)則改革、世界能源狀況、政治因素等。

25

[答案] A

[解析] 復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值互為逆運(yùn)算，年資本回收額與普通年金現(xiàn)值互為逆運(yùn)算，償債基金與普通年金終值互為逆運(yùn)算。

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