參考答案

1

[答案] B

[解析] 當預期收益率相同時，風險追求者會選擇風險大的，因為這會給他們帶來更大的效用

2

[答案] B

[解析] 資產(chǎn)組合收益率的標準差=資產(chǎn)組合收益率方差的開平方，兩項資產(chǎn)組合收益率的方差=第一項資產(chǎn)的投資比重的平方×第一項資產(chǎn)收益率的方差+第二項資產(chǎn)的投資比重的平方×第二項資產(chǎn)收益率的方差+2×第一項資產(chǎn)的投資比重×第二項資產(chǎn)的投資比重×兩項資產(chǎn)收益率之間的協(xié)方差，因此，選項B是答案。

3

[答案] B

[解析] 首次將“高收益伴隨著高風險”的直觀認識，用簡單的關系式表達出來。CAPM在實際運用中存在著一些明顯的局限，主要表現(xiàn)在：(1)某些資產(chǎn)或企業(yè)的β值難以估計，特別是對一些缺乏歷史數(shù)據(jù)的新興行業(yè);(2)由于經(jīng)濟環(huán)境的不確定性和不斷變化，使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算的β值對未來的指導作用必然要打折扣;(3)CAPM是建立在一系列假設之上的，其中一些假設與實際情況有較大的偏差，使得CAPM的有效性受到質(zhì)疑。這些假設包括：(1)市場是均衡的并不存在摩擦;(2)市場參與者都是理性的;(3)不存在交易費用;(4)稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易等。由于以上局限，在運用這一模型時，應該更注重它所揭示的規(guī)律，而不是它所給出的具體的數(shù)字

4

[答案] C

[解析] 如果項目完全不具備財務可行性，則獲利指數(shù)小于1

5

[答案] B

[解析] 股票投資的技術分析法的理論基礎主要包括三個假設：(1)市場行為包含一切信息;(2)價格沿趨勢運動;(3)歷史會重演。

6

[答案] A

[解析] 契約型基金的當事人包括三方，受益人(投資者)、托管人、管理人

7

[答案] D

[解析] 附權優(yōu)先認股權價值=(40-30)/(1+4)=2(元)

無優(yōu)先認股權的股票價格=40-2=38(元)

除權優(yōu)先認股權價值=(35-30)/4=1.25(元)

8

[答案] C

[解析] 分散收賬收益凈額=(分散收賬前應收賬款投資額-分散收賬后應收賬款投資額)×企業(yè)綜合資金成本率-因增設收賬中心每年增加費用額。本題中，分散收賬收益凈額=(300-100)×12%-12=12萬元

9

[答案] B

[解析] 短期認股權證的認股期限一般在90天以內(nèi)

10

[答案] B

[解析] 采用利隨本清法，借款的名義利率等于其實際利率，其他各項都會使實際利率高于名義利率

11

[答案] D

[解析] 贖回有三種形式，即強制性贖回、選擇性贖回和通知贖回

12

[答案] A

[解析] 凈收益理論認為當負債比率達到100%時，企業(yè)價值將達到最大

13

[答案] A

[解析] 選項B.C屬于應該考慮的公司因素，選項D屬于應該考慮的股東因素

2012年中級會計師考試科目財務管理章節(jié)重點提示匯總

2012年中級會計師考試科目財務管理系統(tǒng)講義第八章

（責任編輯：xll）

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