外匯掉期

(一)外匯掉期的形式

1.外匯掉期(FXSwap)又被稱為匯率掉期，指交易雙方約定在前后兩個(gè)不同的起息日(Value Date,貨幣收款或付款執(zhí)行生效日)以約定的匯率進(jìn)行方向相反的兩次貨幣交換。

2.外匯掉期交易的形式包括：即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易、遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易和隔夜掉期交易。

(1)即期對(duì)遠(yuǎn)期(Spot-Forward)的掉期是指交易者在向交易對(duì)手買進(jìn)即期外匯的同時(shí)賣出金額和幣種均相同的遠(yuǎn)期外匯，或在賣出即期外匯的同時(shí)買進(jìn)金額和幣種均相同的遠(yuǎn)期外匯，而交易對(duì)手的交易方向剛好相反。

(2)遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期(Forward-Forward)的掉期是指交易者向交易對(duì)手同時(shí)買進(jìn)并賣出兩筆金額相同但交割日不同的遠(yuǎn)期外匯，可在買進(jìn)期限短的(如3個(gè)月到期)外匯的同時(shí)賣出期限長的(如6個(gè)月到期)外匯，也可在賣出期限短的遠(yuǎn)期外匯的同時(shí)買進(jìn)期限長的遠(yuǎn)期外匯。

(3)隔夜掉期交易包括0/N(Overnight)、T/N(Tomorrow-Next)和S/N(Spot-Next)三種形式。

0/N(Overnight)的掉期形式是買進(jìn)當(dāng)天外匯，賣出下一交易日到期的外匯;或賣出當(dāng)天外匯，買進(jìn)下一交易日到期的外匯。

T/N(Tomorrow-Next)的掉期形式是買進(jìn)下一交易日到期的外匯，賣出第二個(gè)交易日到期的外匯;或賣出下一交易日到期的外匯，買進(jìn)第二個(gè)交易日到期的外匯。

S/N(Spot-Next)的掉期形式是買進(jìn)第二個(gè)交易日到期的外匯，賣出第三個(gè)交易日到期的外匯;或賣出第二交易日到期的外匯，買進(jìn)第三個(gè)交易日到期的外匯。

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