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期貨基礎(chǔ)知識(shí)考試考點(diǎn)：技術(shù)分析

知識(shí)點(diǎn)一、技術(shù)分析理論

(一)什么是技術(shù)分析方法

期貨市場(chǎng)技術(shù)分析方法是通過對(duì)市場(chǎng)行為本身的分析來預(yù)測(cè)價(jià)格的變動(dòng)方向，即主要是對(duì)期貨市場(chǎng)的日常交易狀況，包括價(jià)格、交易量與持倉(cāng)量等數(shù)據(jù)，按照時(shí)間順序繪制成圖形、圖表，或者形成指標(biāo)系統(tǒng)，然后針對(duì)這些圖形、圖表或指標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行分析，預(yù)測(cè)期貨價(jià)格未來走勢(shì)。

(二)三大市場(chǎng)假設(shè)

1.市場(chǎng)行為反映一切信息

2.價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)：最根本、最核心觀點(diǎn)

3.歷史會(huì)重演

(三)主要理論

1.道氏理論

道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)，創(chuàng)始人是美國(guó)人查爾斯·亨利·道。

為了反映市場(chǎng)總體趨勢(shì)，他與愛德華·瓊斯創(chuàng)立了著名的道·瓊斯平均指數(shù)。

(1)市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為。

(2)市場(chǎng)波動(dòng)的三種趨勢(shì)：主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)

(3)交易量在確定趨勢(shì)中的作用。

(4)收盤價(jià)是最重要的價(jià)格。

2.波浪理論：艾略特波浪理論

(1)價(jià)格上漲、下跌現(xiàn)象是不斷重復(fù)的，而且價(jià)格漲跌規(guī)律具有周期性特征，像水的波浪一樣，循環(huán)往復(fù)。

(2)價(jià)格運(yùn)行的大的周期可以細(xì)分出小的周期，小的周期叉可以再細(xì)分成更小的周期;價(jià)格周期無論時(shí)間長(zhǎng)短，都是以一種運(yùn)動(dòng)模式進(jìn)行。

(3) 一個(gè)完整的價(jià)格周期要經(jīng)過8個(gè)過程，上升周期由5個(gè)上升過程(上升浪)和3個(gè)下降調(diào)整過程(調(diào)整浪)組成，下跌周期有5個(gè)下跌過程(下跌浪)和3個(gè)上升調(diào)整過程(調(diào)整浪)組成，一個(gè)周期結(jié)束之后，才會(huì)進(jìn)入下一個(gè)周期。

波浪理論在應(yīng)用中主要考慮三個(gè)方面：價(jià)格運(yùn)行所形成的形態(tài)、價(jià)格形態(tài)中高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的相對(duì)位置、完成價(jià)格形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間，即所謂的“形態(tài)、比例和時(shí)間”。

其中，價(jià)格形態(tài)是最重要的，是波浪理論賴以生存的基礎(chǔ)。

3.江恩理論

江恩認(rèn)為股票、期貨市場(chǎng)也存在自然規(guī)則，可以預(yù)測(cè)的。江恩通過對(duì)數(shù)學(xué)、幾何學(xué)、宗教、天文學(xué)的綜合運(yùn)用建立了一套獨(dú)特分析方法和預(yù)測(cè)市場(chǎng)的理論，稱為江恩理論。

江恩理論包括江恩時(shí)間法則、江恩價(jià)格法則和江恩線等諸多內(nèi)容。投資者可通過構(gòu)造圓形圖預(yù)測(cè)價(jià)格運(yùn)行的時(shí)間周期，用方形圖預(yù)測(cè)具體的價(jià)格點(diǎn)位，用角度線預(yù)測(cè)價(jià)格的支撐位和阻擋位，而江恩輪中輪則將時(shí)間和價(jià)位相結(jié)合進(jìn)行預(yù)測(cè)。

4.循環(huán)周期理論

循環(huán)周期理論認(rèn)為，無論什么樣的價(jià)格波動(dòng)，都不會(huì)向一個(gè)方向永遠(yuǎn)走下去。價(jià)格的波動(dòng)過程必然產(chǎn)生局部的高點(diǎn)和低點(diǎn)，這些高點(diǎn)和低點(diǎn)的出現(xiàn)，在時(shí)間上有一定的規(guī)律。因而投資者利用價(jià)格波動(dòng)的周期性，選擇低點(diǎn)做多和高點(diǎn)做空獲利。

5.相反理論

相反理論認(rèn)為，當(dāng)絕大多數(shù)投資者看法一致時(shí)，他們通常是錯(cuò)誤的。那么，投資者的正確選擇應(yīng)當(dāng)是，首先確定大多數(shù)投資者的交易行為，然后反其道而行之。

投資者若想獲得較大的投資收益，一定要同大多數(shù)人的交易行為不一致。相反理論在操作上的具體體現(xiàn)是，在投資者爆滿的時(shí)候出場(chǎng)，在投資者稀落的時(shí)候入場(chǎng)。

知識(shí)點(diǎn)二、價(jià)格趨勢(shì)

(一)趨勢(shì)的方向

上升趨勢(shì)

下降趨勢(shì)

水平趨勢(shì)(也稱無趨勢(shì))

(二)趨勢(shì)的級(jí)別

趨勢(shì)按時(shí)間長(zhǎng)短、波動(dòng)大小可分為不同級(jí)別的主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)(中級(jí)趨勢(shì))和短暫趨勢(shì)。

知識(shí)點(diǎn)三、價(jià)格形態(tài)

反轉(zhuǎn)形態(tài)：頭肩形、雙重頂(M頭)、雙重底(W底)、三重頂、三重底、圓弧頂、圓弧底、v形形態(tài)等，

持續(xù)形態(tài)：三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形形態(tài)和楔形形態(tài)等。

知識(shí)點(diǎn)四、技術(shù)指標(biāo)

移動(dòng)平均線( MA)、平滑異同移動(dòng)平均線(MACD)、布林線(BOLL)、威廉指標(biāo)(WR)、隨機(jī)擺動(dòng)指標(biāo)(KDJ)、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)( RSI)、平衡交易量指標(biāo)(OBV)、心理線指標(biāo)( PSY)等。

知識(shí)點(diǎn)五、K線分析

K線是將開盤價(jià)(第一筆成交價(jià))、收盤價(jià)(最后一筆成交價(jià))、最高價(jià)、最低價(jià)，用圖形的方式表示出來。K線最上方的一條細(xì)線稱為上影線，中間的一條粗線為實(shí)體，下面的一條細(xì)線為下影線

當(dāng)收盤價(jià)高于開盤價(jià)，K線為陽(yáng)線，中部的實(shí)體一般用空白或紅色表示。

當(dāng)收盤價(jià)低于開盤價(jià)，K線為陰線，中部的實(shí)體一般用綠色或黑色表示。

無論是一根、兩根、三根還是多根K線的組合，都是對(duì)多空雙方交易博弈的描述，由它們的組合得到的結(jié)論都是相對(duì)的。對(duì)具體進(jìn)行期貨交易的投資者而言，其結(jié)論只是起一種建議作用。

在應(yīng)用時(shí)，有時(shí)候會(huì)發(fā)現(xiàn)運(yùn)用不同種類的組合得到不同的結(jié)論。一般說來，多根K線組合得到的結(jié)果的預(yù)測(cè)價(jià)值和可靠性會(huì)較高。

知識(shí)點(diǎn)六、量?jī)r(jià)分析

期貨市場(chǎng)量?jī)r(jià)分析是指在研究期貨盤面價(jià)格的變化和交易量、持倉(cāng)量的增減變化三者關(guān)系的基礎(chǔ)上，分析判斷未來期貨價(jià)格走勢(shì)。

(一)交易行為與持倉(cāng)

第一，只有當(dāng)新的買入者和賣出者同時(shí)人市時(shí)，持倉(cāng)量增加。

第二，當(dāng)買賣雙方有一方做平倉(cāng)交易時(shí)(即換手)，持倉(cāng)量不變。

第三，當(dāng)買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉(cāng)時(shí)，持倉(cāng)量減少。

(二)交易量與價(jià)格形態(tài)

期貨合約的交易量反映的是合約成交的活躍程度和買賣雙方博弈的激烈程度，經(jīng)常用于驗(yàn)證價(jià)格形態(tài)。

在反轉(zhuǎn)形態(tài)中，頭肩頂成立的預(yù)兆之一是，在頭部形成過程中，當(dāng)價(jià)格沖到新高點(diǎn)時(shí)交易量較少，而在隨后的下跌向頸線時(shí)交易量卻較大;在雙重頂和三重頂中，在價(jià)格上沖到每個(gè)后繼的峰時(shí)，交易量較少，而在隨后的回落的過程中，交易量較大。

一般的，所有價(jià)格形態(tài)在完結(jié)(突破點(diǎn))時(shí)，只要這個(gè)突破信號(hào)是成立的，那么它就應(yīng)當(dāng)伴隨較大的交易量。

(三)持倉(cāng)量分析

由于持倉(cāng)量是從期貨合約開始交易起計(jì)算的未平倉(cāng)合約數(shù)量。

持倉(cāng)量增加，表明資金流人期貨市場(chǎng);反之，則說明資金正流出期貨市場(chǎng)。

分析持倉(cāng)量的變化可推測(cè)資金在期貨市場(chǎng)的流向和主力資金的交易行為，有助于投資者判斷下一步價(jià)格波動(dòng)的方向。

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（責(zé)任編輯：xy）

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