2012年審計(jì)師考試于10月14日舉行，為幫助考生備考2012年審計(jì)師考試，中大整理了2012年審計(jì)師考試審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)《企業(yè)財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)講義，幫助考生備考。

以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)　——不是最優(yōu)

利潤(rùn)最大化是西方微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論基礎(chǔ)。以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，有其合理的一面。企業(yè)追求利潤(rùn)最大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟(jì)效益的提高。但是，以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在如下的缺點(diǎn)：

(1)利潤(rùn)最大化沒有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間，沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值。

(2)利潤(rùn)最大化沒能有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)問題。這可能會(huì)使財(cái)務(wù)人員不顧風(fēng)險(xiǎn)的大小去追求最多的利潤(rùn)。

(3)利潤(rùn)最大化往往會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為的傾向，即只顧實(shí)現(xiàn)目前的最大利潤(rùn)，而不顧企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。應(yīng)該看到，將利潤(rùn)最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，只是對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的淺層次的認(rèn)識(shí)，存在一定的片面性，所以，現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論認(rèn)為，利潤(rùn)最大化并不是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。

以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)——理想

股東財(cái)富最大化是指通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，為股東帶來(lái)最多的財(cái)富。在股份經(jīng)濟(jì)條件下，股東財(cái)富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面來(lái)決定。在股票數(shù)量一定時(shí)，當(dāng)股票價(jià)格達(dá)到最高時(shí)，則股東財(cái)富也達(dá)到最大。所以，股東財(cái)富最大化，又演變?yōu)楣善眱r(jià)格最大化。

與利潤(rùn)最大化目標(biāo)相比，股東財(cái)富最大化目標(biāo)有其積極的方面，這是因?yàn)椋?1)股東財(cái)富最大化目標(biāo)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)的高低，會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生重要影響;(2)股東財(cái)富最大化在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為，因?yàn)椴粌H目前的利潤(rùn)會(huì)影響股票價(jià)格，預(yù)期未來(lái)的利潤(rùn)對(duì)企業(yè)股票價(jià)格也會(huì)產(chǎn)生重要影響;(3)股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。

但應(yīng)該看到，股東財(cái)富最大化也存在一些缺點(diǎn)：(1)它只適合上市公司，對(duì)非上市公司則很難適用;(2)它只強(qiáng)調(diào)股東的利益，而對(duì)企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠;(3)股票價(jià)格受多種因素影響，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財(cái)目標(biāo)是不合理的。盡管股東財(cái)富最大化存在上述缺點(diǎn)，但如果一個(gè)國(guó)家的證券市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)，市場(chǎng)效率極高，上市公司可以把股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。

以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)——科學(xué)

現(xiàn)代企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和，股東要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但債權(quán)人和職工所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也很大，政府也承擔(dān)了相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)應(yīng)與企業(yè)多個(gè)利益集團(tuán)有關(guān)，使這些利益集團(tuán)共同作用和相互妥協(xié)的結(jié)果，在一定時(shí)期和一定環(huán)境下，某利益集團(tuán)可能會(huì)起主導(dǎo)作用，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，不能只強(qiáng)調(diào)某一利益集團(tuán)的利益，而置其他利益集團(tuán)的利益于不顧，不能將財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)僅僅歸結(jié)為某一利益集團(tuán)的目標(biāo)。各個(gè)利益集團(tuán)的目標(biāo)都可以折中為企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展和企業(yè)總價(jià)值的不斷增長(zhǎng)，各利益集團(tuán)都可以借此實(shí)現(xiàn)他們的最終目的。

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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