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二、項目資金籌措的渠道與方式

項目資金籌措的渠道和方式既有區(qū)別又有聯(lián)系，同一渠道的資金可采用不同的籌資方式，而同一籌資方式下往往又可籌集到不同渠道的資金。因此，應(yīng)認(rèn)真分析研究各種籌資渠道和籌資方式的特點及適應(yīng)性，將二者結(jié)合起來，以確定最佳的資金結(jié)構(gòu)。

項目資金籌措應(yīng)遵循以下基本原則：

(1) 規(guī)模適宜原則?；I措資金的目的在于確保項目所必需的資金，籌資的數(shù)量不能盲目確定，必須做到以需定籌。若籌資不足，必然會影響其生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常開展;反之，又會造成資金浪費，降低資金的使用效率，因此，在籌資時必須掌握一個合理的規(guī)模，使資金的籌集量與需求量達到平衡。

(2) 時機適宜原則。籌資的時機應(yīng)依據(jù)資金的使用時間來合理安排。籌資過早，會造成資金閑置;籌資太遲，又會影響投資機會。

(3) 經(jīng)濟效益原則?；I資渠道和方式多種多樣，不同籌資渠道和方式的資金成本、籌資的難易程度、資金供給者的約束條件等可能各不相同，因此，應(yīng)綜合考慮，力求以最低的綜合資金成本實現(xiàn)最大的投資效益。

(4) 結(jié)構(gòu)合理原則。合理的資金來源結(jié)構(gòu)包括兩個方面：一是合理安排權(quán)益資本和債務(wù)資金的比例;二是合理安排長期資金和短期資金的比例。因此，在籌資過程中，應(yīng)合理安排籌資結(jié)構(gòu)，尋求籌資方式的最優(yōu)組合。

從總體上看，項目的資金來源可分為投入資金和借入資金，前者形成項目的資本金，后者形成項目的負債。

(一)資本金籌措的渠道與方式

根據(jù)項目資本金籌措的主體不同，可分為既有法人項目資本金籌措和新設(shè)法人項目資本金籌措。

具備足夠的自有資金投資于擬建項目。如果不具備足夠的資金能力，或者不愿意失掉原有的資產(chǎn)權(quán)益，或者不愿意使其自身的資金運用過于緊張，就應(yīng)該設(shè)計外部資金來源的資本金籌集方案。

(2)外部資金來源。包括既有法人通過在資本市場發(fā)行股票和企業(yè)增資擴股，以及一些準(zhǔn)資本金手段，如發(fā)行優(yōu)先股來獲取外部投資人的權(quán)益資金投入，同時也包括接受國家預(yù)算內(nèi)資金為來源的融資方式。

1) 企業(yè)增資擴股。企業(yè)可以通過原有股東增資擴股以及吸收新股東增資擴殷，包括國家股、企業(yè)法人股、個人股和外資股的增資擴股。

2) 優(yōu)先股。優(yōu)先股與普通股相同的是沒有還本期限，與債券特征相似的是股息固定。相對于其他借款融資，優(yōu)先股的受償順序通?？亢螅瑢τ陧椖抗酒渌麄鶛?quán)人來說，可視為項目資本金。而對于普通股股東來說，優(yōu)先股通常要優(yōu)先受償，是一種負債。因此，優(yōu)先股是一種介于股本資金與負債之間的融資方式。優(yōu)先股股東不參與公司經(jīng)營管理，沒有公司控制權(quán)，不會分散普通股東的控股權(quán)。發(fā)行優(yōu)先股通常不需要還本，只需要支付固定股息，可減少公司的償債風(fēng)險和壓力。但優(yōu)先股融資成本較高，且股利不能像債券利息一樣在稅前扣除。

3) 國家預(yù)算內(nèi)投資。國家預(yù)算內(nèi)投資是指以國家預(yù)算資金為來源并列入國家計劃的固定資產(chǎn)投資。目前包括國家預(yù)算、地方財政、主管部門和國家專項投資撥給或委托銀行貸給建設(shè)單位的基本建設(shè)撥款及中央基本建設(shè)基金，撥給企業(yè)單位的更新改造撥款，以及中央財政安排的專項撥款中用于基本建設(shè)的資金。

2.新設(shè)法人項目資本金籌措

新設(shè)法人項目資本金的形成分為兩種形式：一種是在新法人設(shè)立時由發(fā)起人和投資人按項目資本金額度要求提供足額資金;另一種是由新設(shè)法人在資本市場上進行融資來形成項目資本金。

新設(shè)項目法人項目資本金通常以注冊資本的方式投入。有限責(zé)任公司及股份公司的注冊資本由公司的股東按股權(quán)比例認(rèn)繳，合作制公司的注冊資本由合作投資方按預(yù)先約定金額投入。如果公司注冊資本的額度要求低于項目資本金額度的要求，股東按項目資本金額度要求投入企業(yè)的資金超過注冊資本的部分，通常以資本公積的形式記賬。有些情況下，投資者還可以準(zhǔn)資本金方式投入資金，包括優(yōu)先股、股東借款等。

由初期設(shè)立的項目法人進行的資本金籌措形式主要有：

(1) 在資本市場募集股本資金。在資本市場募集股本資金可以采取兩種基本方式，即私募與公開募集。

1) 私募。是指將股票直接出售給少數(shù)特定的投資者，不通過公開市場銷售。私募程序可相對簡化，但在信息披露方面仍必須滿足投資者的要求。

2) 公開募集。是在證券市場上公開向社會發(fā)行銷售。在證券市場上公開發(fā)行股票，需要取得證券監(jiān)管機關(guān)的批準(zhǔn)，需要通過證券公司或投資銀行向社會推銷，需要提供詳細的文件，保證公司的信息披露，保證公司的經(jīng)營及財務(wù)透明度，籌資費用較高，籌資時間較長。

(2) 合資合作。通過在資本投資市場上尋求新的投資者，由初期設(shè)立的項目法人與新的投資者以合資合作等多種形式，重新組建新的法人，或者由設(shè)立初期項目法人的發(fā)起人和投資人與新的投資者進行資本整合，重新設(shè)立新的法人，使重新設(shè)立的新法人擁有的資本達到或滿足項目資本金投資的額度要求。采用這一方式，新法人桂往需要重新進行公司注冊或變更登記。

(二)債務(wù)資金籌措的渠道與方式

債務(wù)資金是指項目投資中除項目資本金外，以負債方式取得的資金。債務(wù)資金是項目公司一項重要的資金來源。債務(wù)融資的優(yōu)點是速度快、成本較低，缺點是融資風(fēng)險較大，有還本付息的壓力。

籌措債務(wù)資金應(yīng)考慮債務(wù)期限、債務(wù)償還、債務(wù)序列、債權(quán)保證、違約風(fēng)險利率結(jié)構(gòu)、貨幣結(jié)構(gòu)與國家風(fēng)險等主要因素。債務(wù)資金主要通過信貸、債券、租賃等方式進行籌措。

1.信貸方式融資

信貸方式融資是項目負債融資的重要組成部分，是公司融資和項目融資中最基本和最簡單，也是比重最大的債務(wù)融資形式。國內(nèi)信貸資金主要有商業(yè)銀行和政策性銀行等提供的貸款。國外信貸資金主要有商業(yè)銀行的貸款，以及世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等國際金融機構(gòu)貸款。此外，還有外國政府貸款、出口信貸以及丨言托投資公司等非銀行金融機構(gòu)提供的貸款。信貸融資方案應(yīng)說明擬提供貸款的機構(gòu)及其貸款條件，包括支付方式、貸款期限、貸款利率、還本付息方式及附加條件等。

(1)商業(yè)銀行貸款。按照所有制形式不同，我國的商業(yè)銀行分為國有商業(yè)銀行和股份制銀行。按照經(jīng)營區(qū)域不同，我國的商業(yè)銀行分為全國性銀行和地區(qū)性銀行。境外的商業(yè)銀行也是得到銀行貸款的來源。隨著我國加入WTO的實施進程，我國逐步放寬外國銀行進入我國開辦商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，外國商業(yè)銀行將在我國獲得批準(zhǔn)設(shè)立分行，或者設(shè)立合資或獨資的子銀行，我國境內(nèi)的外資商業(yè)銀行正在逐步開展外匯及人民幣貸款業(yè)務(wù)。

按照貸款期限，商業(yè)銀行的貸款分為短期貸款、中期貸款和長期貸款。貸款期限在1年以內(nèi)的為短期貸款，超過1年至3年的為中期貸款，3年以上期限的為長期貸款。

按照資金使用用途分，商業(yè)銀行貸款在銀行內(nèi)部管理中分為固定資產(chǎn)貸款、流動資金貸款、房地產(chǎn)開發(fā)貸款等。

項目投資使用中長期銀行貸款，銀行要進行獨立的項目評估，評估內(nèi)容主要包括：項目建設(shè)內(nèi)容、必要性、產(chǎn)品市場需求、項目建設(shè)及生產(chǎn)條件、工藝技術(shù)及主要設(shè)備、投資估算與籌資方案、財務(wù)盈利性、償債能力、貸款風(fēng)險、保證措施等。

除了商業(yè)銀行可以提供貸款，一些城市或農(nóng)村信用社、信托投資公司等非銀行金融機構(gòu)也提供商業(yè)貸款，條件與商業(yè)銀行類似。

國外商業(yè)銀行貸款利率有浮動利率與固定利率兩種形式。浮動利率通常以某種國際金融市場的利率為基礎(chǔ)，加上一個固定的加成率構(gòu)成。較多見的如以倫敦同業(yè)拆借利率LIBOR為基礎(chǔ)。固定利率則在貸款合同中約定。國外商業(yè)銀行的貸款利率由市場決定，各國政府的中央銀行對于本國的金融市場利率通過一定的手段進行調(diào)控。

國內(nèi)商業(yè)銀行貸款的利率目前以中國人民銀行的基準(zhǔn)利率為中心，可以有一定幅度的上下浮動，目前規(guī)定為下浮10%，即貸款利率下限為基準(zhǔn)利率的90%，對于除城鄉(xiāng)信用社以外的金融機構(gòu)貸款利率上浮不設(shè)上限。對于城鄉(xiāng)信用社，貸款利率仍實行上限管理，貸款利率上限為基準(zhǔn)利率的2.3倍。中國人民銀行不定期對貸款的基準(zhǔn)利率進行調(diào)整。已經(jīng)借入的長期貸款，如遇中國人民銀行調(diào)整利率，利率的調(diào)整在下一年度開始執(zhí)行。

(2) 政策性銀行貸款。為了支持一些特殊的生產(chǎn)、貿(mào)易、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，國家政策性銀行可以提供政策性銀行貸款。政策性銀行貸款利率通常比商業(yè)銀行貸款利率低。我國的政策性銀行有：中國進出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。國家開發(fā)銀行原來也屬于政策性銀行，但在2008年底改制后，成為開發(fā)性金融機構(gòu)，為實現(xiàn)國家中長期發(fā)展戰(zhàn)略提供投融資服務(wù)和開發(fā)性金融服務(wù)。

(3) 出口信貸。項目建設(shè)需要進口設(shè)備的，可以使用設(shè)備出口國的出口信貸。按照獲得貸款資金的借款人，出口信貸分為買方信貸、賣方信貸和福費廷(FORFEIT)等。出口信貸通常不能對設(shè)備價款全額貸款，通常只能提供設(shè)備價款85%的貸款，設(shè)備出口商則給予設(shè)備的購買方以延期付款條件。出口信貸利率通常要低于國際上商業(yè)銀行的貸款利率。OECD(歐洲經(jīng)濟合作與發(fā)展組織)國家出口信貸利率一般要遵循商業(yè)參考利率(CIRR)。出口信貸通常需要支付一定的附加費用，如管理費、承諾費、信貸保險費等。

1) 買方信貸。買方信貸是出口商所在地銀行為促迸本國商品的出口，而對國外進口商(或其銀行)所發(fā)放的一種貸款。買方信貸可以通過進口國的商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸款，也可以不通過本國商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸。通過本國商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸時，設(shè)備出口國的貸款銀行將貸款貸給進口國的一家轉(zhuǎn)貸銀行，再由進口國轉(zhuǎn)貸銀行將貸款貸給設(shè)備進口商。從國際范圍內(nèi)看，買方信貸使用更為廣泛些，特別是把貸款發(fā)放給進口商所在地銀行再轉(zhuǎn)貸給進口商的買方信貸使用得更為廣泛。

2) 賣方信貸。賣方信貸是出口商所在地有關(guān)銀行，為便于該國出口商以延期付款形式出口商品而給予本國出口商的一種貸款。出口商向銀行借取賣方信貸后，其資金得以通融，便可允許進口商延期付款，具體為：進出口商簽訂合同后，進口商先支付10%?15%的定金;在分批交貨驗收和保證期滿時，進口商再分期付給10%?15%的貨款，其余70%?80%的貨款再全部交貨后若干年內(nèi)分期償還，并付給延期付款期間的利息。

3) 福費廷。福費廷是專門的代理融資技術(shù)。一些大型資本貨物，如在大型水輪機組和發(fā)電機組等設(shè)備的采購中，由于從設(shè)備的制造、安裝到投產(chǎn)需要多年時間，進口商往往要求延期付款，按項目的建設(shè)周期分期償還。為了鼓勵設(shè)備出口，幾家出口商所在地銀行專門開設(shè)了針對大型設(shè)備出口的特殊融資：出口商把經(jīng)進口商承兌的、期限在半年以上到5?6年以上的遠期匯票，無追索權(quán)地出售給出口商所在地的銀行，出口商提前取得現(xiàn)款。為了保證在進口商不能履行義務(wù)的情況下出口商也能獲得貸款，出口商要求進口商承兌的遠期匯票附有銀行擔(dān)保。

(4) 銀團貸款。隨著工程項目規(guī)模的擴大，所需建設(shè)資金也越來越多，出于風(fēng)險控制或銀行資金實力方面的考慮，一家商業(yè)銀行的貸款往往無法滿足項目債務(wù)資金的需求，于是出現(xiàn)了銀團貸款，也稱辛迪加貸款，是指由一家銀行牽頭、多家銀行參與的貸款。貸款銀團中還需要有一家或數(shù)家代理銀行，負責(zé)監(jiān)管借款人的賬戶，監(jiān)控借款人的資金，劃收及劃轉(zhuǎn)貸款本息。

使用銀團貸款，除了貸款利率之外，借款人還要支付一些附加費用，包括管理費、安排費、代理費、承諾費、雜費等。

銀團貸款的具體操作方式有兩種：直接參與和間接參與。直接參與是指銀團內(nèi)各個成員銀行直接同與項目借款人簽訂借貸協(xié)議，按貸款協(xié)議所規(guī)定的統(tǒng)一條件貸款給項目借款人，貸款的具體發(fā)放工作由借貸協(xié)議中指定代理行統(tǒng)一管理。間接參與是指由一家牽頭銀行向項目借款人貸款，然后由該銀行將參加貸款權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給其他參與行，參與行按照各自承擔(dān)的貸款數(shù)額貸款給項目借款人，貸款工作由牽頭銀行負責(zé)管理。

(5)國際金融機構(gòu)貸款。國際金融組織貸款是指國際金融組織按照章程向其成員國提供的各種貸款。提供項目貸款的主要國際金融機構(gòu)有：世界銀行、國際金融公司、歐洲復(fù)興與開發(fā)銀行、亞洲開發(fā)銀行、美洲開發(fā)銀行等全球性或地區(qū)性金融機構(gòu)等。目前與我國關(guān)系最為密切的國際金融組織是國際貨幣基金組織、世界銀行和亞洲開發(fā)銀行。國際金融機構(gòu)的貸款通常帶有一定的優(yōu)惠性，貸款利率低于商業(yè)銀行貸款利率，貸款期跟可以安排得很長，但也有可能需要支付某些附加費用，例如承諾費。國際金融機構(gòu)貸款通常要求設(shè)備采購進行國際招標(biāo)。

不同的國際金融組織的貸款政策各不相同，只有那些得到認(rèn)可的項目才能獲得貸款。使用國際金融組織的貸款項目，需要按照規(guī)定程序和方法來實施。以與我國聯(lián)系密切的三個金融機構(gòu)為例：

1) 國際貨幣基金組織(InternationalMonetaryFund，IMF)。IMF的貸款只限于成員國的財政和金融當(dāng)局，IMF不與任何企業(yè)發(fā)生業(yè)務(wù)，貸款用途限于彌補國際收支逆差或用于經(jīng)常項目的國際支付，期限為1?5年。

2) 世界銀行(TheWorldBank)。世界銀行主要提供用于確定工程項目的貸款，以鼓勵較不發(fā)達國家生產(chǎn)與資源的開發(fā)。世界銀行貸款僅限于會員國，凡參加世界銀行的國家必須首先是國際貨幣基金組織的成員國，若貸款對象為非會員國的政府時，則該貸款須由會員國政府、中央銀行和世界銀行認(rèn)可的機構(gòu)進行擔(dān)保。貸款的發(fā)放和管理按照項目周期進行，必須?？顚Ｓ?，并接受世界銀行的監(jiān)督。貸款期限一般較長，最長可達30年。

3) 亞洲開發(fā)銀行(Asian DevelopmentBank,ADB)。ADB是類似于世界銀行但只面向亞太地區(qū)的區(qū)域性政府間金融開發(fā)機構(gòu)。ADB根據(jù)1990年人均國民生產(chǎn)總值的不同，將發(fā)展中國家成員分為A、B、C三類，對不同種類的國家或地區(qū)采用不同的貸款或捐贈條件。

2.債券方式融資

債券是債務(wù)人為籌集債務(wù)資金而發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的一種有價證券。企業(yè)債券融資是一種直接融資。發(fā)行債券融資可從資金市場直接獲得資金，資金成本(利率)一般應(yīng)低于銀行借款。由于有較為嚴(yán)格的證券監(jiān)管，只有實力很強并且有很好資信的企業(yè)才能有能力發(fā)行企業(yè)債券。發(fā)行債券融資，大多需要有第三方擔(dān)保，獲得債券信用增級，以使債券成功發(fā)行，并可降低債券發(fā)行成本。在國內(nèi)發(fā)行企業(yè)債券需要通過國家證券監(jiān)管機構(gòu)及金融監(jiān)管機構(gòu)的審批。在國外市場上也可發(fā)行債券，主要的國外發(fā)債市場有美國、日本、歐洲。發(fā)行債券通常要取得債券資信等級評級。國內(nèi)債券由國內(nèi)評級機構(gòu)評級，國外發(fā)債通常需要由一些知名度較高的評級機構(gòu)評級。債券評級較高的，可以較低的利率發(fā)行。而較低評級的債券，則利率較高。債券發(fā)行與股票發(fā)行相似，可在資本市場上公開發(fā)行，也可以私募方式發(fā)行。

除一般債券融資外，還有可轉(zhuǎn)換債券融資。可轉(zhuǎn)換債券是企業(yè)發(fā)行的一種特殊形式債券。在預(yù)先約定的期限內(nèi)，可轉(zhuǎn)換債的債券持有人有權(quán)選擇按照預(yù)先規(guī)定的條件將債權(quán)轉(zhuǎn)換為發(fā)行人公司的股權(quán)。在公司經(jīng)營業(yè)績變好時，股票價值上升，可轉(zhuǎn)換債券的持有人傾向于將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，而當(dāng)公司業(yè)績下降或者沒有達到預(yù)期效益時，股票價值下降，則傾向于兌付本息?，F(xiàn)有公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，通常并不設(shè)定后于其他債權(quán)受償，對于其他向公司提供貸款的債權(quán)人來說，可轉(zhuǎn)換債不能視為公司的資本金融資?？赊D(zhuǎn)換債的發(fā)行條件與一般企業(yè)債券類似，但由于附加有可轉(zhuǎn)換為股權(quán)的權(quán)利，通?？赊D(zhuǎn)換債券的利率更低。

(1)債券籌資的優(yōu)點：

1)籌資成本較低。發(fā)行債券籌資的成本要比股票籌資的成本低。這是因為債券發(fā)行費用較低，其利息允許在所得稅前支付，可以享受扣減所得稅的優(yōu)惠，因此，企業(yè)實際上負擔(dān)的債券成本一般低于股票成本。

2)保障股東控制權(quán)。債券持有人無權(quán)干涉管理事務(wù)，因此，發(fā)行企業(yè)債券不會像增發(fā)股票那樣可能會分散股東對企業(yè)的控制權(quán)。

3)發(fā)揮財務(wù)杠桿作用。不論企業(yè)盈利水平如何，債券持有人只收取固定的利息，更多的收益可用于分配給股東，或留歸企業(yè)以擴大經(jīng)營。

4)便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，或在發(fā)行債券時規(guī)定可提前贖回債券，有利于企業(yè)主動地、合理地調(diào)整資本結(jié)構(gòu)確定負債與資本的合理比率。

(2)債券籌資的缺點：

1)可能產(chǎn)生財務(wù)杠桿負效應(yīng)。債券必須還本付息，是企業(yè)固定的支付費用。隨著這種固定支出的增加，企業(yè)的財務(wù)負擔(dān)和破產(chǎn)可能性增大。一旦企業(yè)資產(chǎn)收益率下降到債券利息率之下，會產(chǎn)生財務(wù)杠桿的負效應(yīng)。

2)可能使企業(yè)總資金成本增大。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和破產(chǎn)風(fēng)險會因其債務(wù)的增加而上升，這些風(fēng)險的上升又導(dǎo)致企業(yè)債券成本、權(quán)益資金成本上升，從而增大了企業(yè)總資金成本。

3)經(jīng)營靈活性降低。在債券合同中，各種保護性條款使企業(yè)在股息策略融資方式和資金調(diào)度等多方面受到制約，經(jīng)營靈活性降低。

3.租賃方式融資

租賃方式融資是指當(dāng)企業(yè)需要籌措資金、添置必要的設(shè)備時，可以通過租賃公司代其購入所選擇的設(shè)備，并以租賃的方式將設(shè)備租給企業(yè)使用。在大多數(shù)情況下，出租人在租賃期內(nèi)向承租人分期回收設(shè)備的全部成本、利息和利潤。租賃期滿后，將租賃設(shè)備的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人，通常為長期租賃。根據(jù)租賃所體現(xiàn)的經(jīng)濟實質(zhì)不同，租賃分為經(jīng)營性租賃與融資性租賃兩類。

(1)經(jīng)營租賃。經(jīng)營租賃是出租方以自己經(jīng)營的設(shè)備租給承租方使用，出租方收取租金。承租方則通過租入設(shè)備的方式，節(jié)省了項目設(shè)備購置投資，或等同于籌集到了一筆設(shè)備購置資金，承租方只需為此支付一定的租金。當(dāng)預(yù)計項目中使用設(shè)備的租賃期短于租入設(shè)備的經(jīng)濟壽命時，經(jīng)營租賃可以節(jié)約項目運行期間的成本開支，并避免設(shè)備經(jīng)濟壽命在項目上的空耗。

(2)融資租賃。融資租賃又稱為金融租賃或財務(wù)租賃。采取這種租賃方式，通常由承租人選定需要的設(shè)備，由出租人購置后給承租人使用，承租人向出租人支付租金，承租人租賃取得的設(shè)備按照固定資產(chǎn)計提折舊，租賃期滿，設(shè)備一般要由承租人所有，由承租人以事先約定的很低的價格向出租人收購的形式取得設(shè)備的所有權(quán)。

1)融資租賃的優(yōu)點。融資租賃作為一種融資方式，其優(yōu)點主要有：

①融資租賃是一種融資與融物相結(jié)合的融資方式，能夠迅速獲得所需資產(chǎn)的長期使用權(quán);

②融資租賃可以避免長期借款籌資所附加的各種限制性條款，具有較強的靈活性;

③融資租賃的融資與進口設(shè)備都由有經(jīng)驗和對市場熟悉的租賃公司承擔(dān)，可以減少設(shè)

備進口費，從而降低設(shè)備取得成本。

2)融資租賃的租金。融資租賃的租金包括三大部分：

①租賃資產(chǎn)的成本：租賃資產(chǎn)的成本大體由資產(chǎn)的購買價、運雜費、運輸途中的保險

費等項目構(gòu)成;

②租賃資產(chǎn)的利息：承租人所實際承擔(dān)的購買租賃設(shè)備的貸款利息;

③租賃手續(xù)費：包括出租人承辦租賃業(yè)務(wù)的費用以及出租人向承租人提供租賃服務(wù)所

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（責(zé)任編輯：zyc）

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