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分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)證券市場(chǎng)的影響

證券市場(chǎng)是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表1、證券市場(chǎng)是宏觀經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，預(yù)示著宏觀經(jīng)濟(jì)的走向;2、宏觀經(jīng)濟(jì)的走向決定證券市場(chǎng)走向。宏觀經(jīng)濟(jì)因素是影響證券市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)的唯一因素，一些非經(jīng)濟(jì)因素可以暫時(shí)改變證券市場(chǎng)的中期和短期走勢(shì)，但改變不了證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)。(1)公司經(jīng)營(yíng)效益(2)居民收入水平(3)投資者對(duì)股價(jià)的預(yù)期(4)資金成本降低利率、征收利息稅將導(dǎo)致儲(chǔ)蓄成本提高，銀行儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)變?yōu)楣墒型顿Y，從而推動(dòng)股市的繁榮(考過(guò))宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)波動(dòng)的影響

一般而言，證券市場(chǎng)的變動(dòng)快于GDP的變動(dòng)，證券市場(chǎng)只是反應(yīng)預(yù)期的GDP變動(dòng)，當(dāng)實(shí)際的GDP變動(dòng)公布出來(lái)以后，證券市場(chǎng)只是反應(yīng)實(shí)際變動(dòng)和預(yù)期變動(dòng)的差別，因而對(duì)GDP的分析必須著眼未來(lái)。(二)周期性波動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)波動(dòng)的影響1、經(jīng)濟(jì)周期的四個(gè)階段繁榮——衰退——蕭條——復(fù)蘇2、考生要掌握幾個(gè)重要的判斷(1)經(jīng)濟(jì)總是處在周期性運(yùn)動(dòng)中。股價(jià)伴隨經(jīng)濟(jì)相應(yīng)地波動(dòng)，但股價(jià)的波動(dòng)超前于經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)，股市的低迷和高漲不是永恒的。(2)不同行業(yè)受經(jīng)濟(jì)周期的影響程度是不一樣的，對(duì)具體某種股票的行情分析，應(yīng)深入細(xì)致地探究該波周期的起因，政府控制經(jīng)濟(jì)周期采取的政策措施，結(jié)合行業(yè)特征及上市公司的公司分析綜合地進(jìn)行。(3)景氣來(lái)臨之時(shí)首當(dāng)其沖上漲的股票往往在衰退之時(shí)首當(dāng)其沖下跌。典型的情況是，能源、設(shè)備等股票在上漲初期將有優(yōu)異表現(xiàn)，但其抗跌能力差;反之，公用事業(yè)股，消費(fèi)彈性較小的日常消費(fèi)品部門(mén)的股票則在下跌末期發(fā)揮較強(qiáng)的抗跌能力。(三)通貨變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)波動(dòng)的影響通貨變動(dòng)包括通貨膨脹和通貨緊縮1、通貨膨脹對(duì)證券市場(chǎng)的影響(重點(diǎn)理解三種不同程度通貨膨脹表現(xiàn)，防止出單選)(1)溫和的、穩(wěn)定的通貨膨脹對(duì)股價(jià)的影響較小。(2)可容忍范圍內(nèi)通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)處于景氣(擴(kuò)張)階段，股價(jià)將持續(xù)上升。(3)嚴(yán)重的通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重扭曲，貨幣快速貶值，股價(jià)下跌。2、通貨緊縮對(duì)證券市場(chǎng)的影響通貨緊縮帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)，使得股票債券及房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格大幅下降。

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