一、單項選擇題

1.下列各種資本結(jié)構(gòu)的理論中，認為有負債企業(yè)價值與無負債企業(yè)價值相等的是(　　)。

A.無稅MM理論

B.有稅MM理論

C.權(quán)衡理論

D.代理理論

2.當負債達到100%時，企業(yè)價值最大，持有這種觀點的資本結(jié)構(gòu)理論是(　　)。

A.代理理論

B.有稅MM理論

C.無稅MM理論

D.優(yōu)序融資理論

3.M公司使用的是無稅MM理論，已知無負債企業(yè)的權(quán)益資本成本為10%，無風險利率為4%，目前企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)占40%，股權(quán)占60%，則目前權(quán)益資本成本為(　　)。

A.10%

B.12%

C.14%

D.無法確定

4.下列關(guān)于財務(wù)困境成本的相關(guān)說法中，錯誤的是(　　)。

A.發(fā)生財務(wù)困境的可能性與企業(yè)收益現(xiàn)金流的波動程度有關(guān)

B.財務(wù)困境成本的大小取決于成本來源的相對重要性和行業(yè)特征

C.財務(wù)困境成本現(xiàn)值的是由發(fā)生財務(wù)困境的可能性和財務(wù)困境成本的大小決定的

D.不動產(chǎn)密集性高的企業(yè)財務(wù)困境成本可能較高

5.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的影響因素的相關(guān)表述中，正確的是(　　)。

A.利率和成長性屬于影響資本結(jié)構(gòu)的外部因素

B.行業(yè)特征和盈利能力影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素

C.盈利能力強的企業(yè)要比盈利能力較弱的類似企業(yè)的負債水平高

D.收益與現(xiàn)金流量波動性較大的企業(yè)要比現(xiàn)金流量比較穩(wěn)定的類似企業(yè)的負債水平低

6.甲公司因擴大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測算，發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為120萬元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為180萬元。如果采用每股收益無差別點法進行籌資方式?jīng)Q策，下列說法中，正確的是(　　)。

A.當預期的息前稅前利潤為100萬元時，甲公司應(yīng)當選擇發(fā)行長期債券

B.當預期的息前稅前利潤為150萬元時，甲公司應(yīng)當選擇發(fā)行普通股

C.當預期的息前稅前利潤為180萬元時，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股

D.當預期的息前稅前利潤為200萬元時，甲公司應(yīng)當選擇發(fā)行長期債券

7.某企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為3，每年的固定經(jīng)營成本為6萬元，利息費用為2萬元，則下列表述不正確的是(　　)。

A.利息保障倍數(shù)為1.5

B.盈虧臨界點的作業(yè)率為66.67%

C.銷量增長10%，每股收益增長90%

D.銷量降低15%，企業(yè)會由盈利轉(zhuǎn)為虧損

8.引發(fā)經(jīng)營杠桿系數(shù)的根源因素是(　　)。

A.固定性經(jīng)營成本

B.變動性經(jīng)營成本

C.經(jīng)營成本

D.銷售收入

9.甲企業(yè)當前的經(jīng)營杠桿系數(shù)為4，要使企業(yè)由盈利轉(zhuǎn)為虧損，銷售量至少要下降(　　)。

A.45%

B.50%

C.25%

D.40%

10.甲企業(yè)固定成本為50萬元，全部資金均為自有資本，其中優(yōu)先股占10%，則甲企業(yè)(　　)。

A.只存在財務(wù)杠桿效應(yīng)

B.存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)和財務(wù)杠桿效應(yīng)

C.只存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)

D.經(jīng)營杠桿效應(yīng)和財務(wù)杠桿效應(yīng)抵消

11.甲公司2017年凈利潤為63萬元，優(yōu)先股股利為15萬元，已知利息保障倍數(shù)為2.4，企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，則2018年財務(wù)杠桿系數(shù)為(　　)。

A.1.71

B.2.25

C.3.69

D.2.98

12.甲上市公司沒有發(fā)行優(yōu)先股，已知2017年的財務(wù)杠桿系數(shù)為1.25，則該公司2016年的利息保障倍數(shù)為(　　)。

A.4

B.5

C.4.5

D.6

13.某企業(yè)2017年資產(chǎn)總額為150萬元，權(quán)益資本占60%，負債平均利率為10%，當前息稅前利潤為14萬元，預計2018年息稅前利潤為16.8萬元，則2018年的每股收益增長率為(　　)。

A.20%

B.56%

C.35%

D.60%

14.在邊際貢獻大于固定成本的前提下，下列措施中不利于降低企業(yè)總風險的是(　　)。

A.增加固定成本的投資支出

B.提高產(chǎn)品的銷售單價

C.增加產(chǎn)品的年度銷量

D.降低有息負債在債務(wù)中的比重

15.某公司2018的財務(wù)杠桿系數(shù)是2，經(jīng)營杠桿系數(shù)是3，普通股每股收益的預期增長率為60%，假定其他因素不變，則2018年預期的銷售增長率為(　　)。

A.5%

B.11%

C.9%

D.10%

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