二、多項選擇題

1、下列關(guān)于MM理論的表述中，正確的有(　)。

A、有負債企業(yè)的價值等于具有相同風險等級的無負債企業(yè)的價值加上債務利息抵稅收益的現(xiàn)值

B、如果事先設(shè)定債務總額，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)的價值減去債務總額與所得稅稅率的乘積

C、利用有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本貼現(xiàn)企業(yè)的自由現(xiàn)金流，得出企業(yè)有負債的價值

D、利用稅前加權(quán)平均資本成本貼現(xiàn)企業(yè)的自由現(xiàn)金流，得出無負債企業(yè)的價值

2、在沒有企業(yè)所得稅的情況下，下列關(guān)于MM理論的表述正確的有(　)。

A、有負債企業(yè)的價值與無負債企業(yè)的價值相等

B、無論債務多少，有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本都與風險等級相同的無負債企業(yè)的權(quán)益資本成本相等

C、有負債企業(yè)的權(quán)益資本成本與以市值計算的財務杠桿(債務/權(quán)益)成正比例

D、企業(yè)加權(quán)資本成本僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風險

3、下列關(guān)于杠桿系數(shù)的說法中，正確的有(　)。

A、聯(lián)合杠桿系數(shù)能夠起到財務杠桿和經(jīng)營杠桿的綜合作用

B、財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/稅前利潤

C、經(jīng)營杠桿系數(shù)較低的公司可以在較高的程度上使用財務杠桿

D、聯(lián)合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)經(jīng)營風險越大

4、下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，正確的有(　)。

A、代理理論、權(quán)衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認為企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)

B、按照優(yōu)序融資理論的觀點，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是發(fā)行新股籌資，最后是債務籌資

C、權(quán)衡理論是對有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴展

D、代理理論是對權(quán)衡理論的擴展

5、下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的決策的各種方法，說法正確的有(　)。

A、每股收益無差別點法的優(yōu)點是考慮了風險因素

B、資本成本比較法僅以資本成本最低為選擇標準，測算過程簡單，是一種比較便捷的方法

C、資本成本比較法的缺點是難以確定各種融資方式的資本成本

D、企業(yè)價值比較法下，在公司總價值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的資本成本也是最低的

6、以下各種資本結(jié)構(gòu)理論中，認為企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)相關(guān)的包括(　)。

A、優(yōu)序融資理論

B、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論

C、代理理論

D、權(quán)衡理論

7、下列各項措施中，不能導致企業(yè)經(jīng)營風險下降的有(　)。

A、降低單位變動成本

B、降低產(chǎn)品銷售價格

C、縮減固定成本

D、縮減利息費用

8、某盈利企業(yè)財務杠桿系數(shù)大于1，則可以推斷出(　)。

A、該企業(yè)具有財務風險

B、該企業(yè)具有經(jīng)營風險

C、該企業(yè)息稅前利潤增加時，每股收益增長率大于息稅前利潤增長率

D、該企業(yè)存在優(yōu)先股

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