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模擬練習(xí)題

一、單選題

1、被評估企業(yè)甲持有A企業(yè)發(fā)行的3年期一次性還本付息非上市債券100000元，年利率10%，單利計(jì)息，評估基準(zhǔn)日距債券到期日尚有兩年。企業(yè)甲還持有B上市公司發(fā)行的可流通的股票20萬股，每股面值1元，評估基準(zhǔn)日市場收盤價(jià)15元，企業(yè)甲還持有C上市公司發(fā)行的非流通股20萬股，每股面值1元，每年股票收益率13%。已知C企業(yè)將保持3%的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，每年以凈利潤的50%發(fā)放股利，另50%用于追加投資，其凈資產(chǎn)收益率將保持16%的水平。企業(yè)甲還持有D公司發(fā)行的優(yōu)先股1000股，每股面值100元，股息率為年息18%。已知A企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%，B、C、D三家企業(yè)的股票風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率均為4%，國庫券利率為10%，則該企業(yè)債券評估值為()元

A、101809

B、108109

C、108910

D、189100

答案：A

解析：本利和=100000*(1+3*10%)=130000(元)

本利和折現(xiàn)=130000*(1+13%)-2=101809

2、承上題，甲企業(yè)持有的B公司可流通股票評估值為()元

A、2000000

B、3000000

C、4000000

D、5000000

答案：B

解析，上市流動股票按評估基準(zhǔn)日收盤價(jià)計(jì)算評估值

3、承上題，甲企業(yè)持有的C公司非上市流通股票評估值為()元

A、466667

B、433333

C、185714

D、472727

答案：B

解析：折現(xiàn)率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=14%

g(股利增長率)=50%*16%=8%

P=R/(r-g)=200000*0.13/6%=433333

4、承上題，甲企業(yè)持有的D公司優(yōu)先股評估值為()元

A、180000

B、125871

C、714286

D、128571

答案：D

解析：年收益=100000*0.18=18000

評估值=A/i=18000/0.14=128571

5、被評估企業(yè)曾以實(shí)物資產(chǎn)(機(jī)器設(shè)備)與B企業(yè)進(jìn)行聯(lián)營投資，投資額占B企業(yè)資本總額的20%。雙方協(xié)議聯(lián)營10年，聯(lián)營期滿，B企業(yè)將按機(jī)器設(shè)備折余價(jià)值20萬元返還投資方。評估時(shí)雙方聯(lián)營已經(jīng)5年，前5年B企業(yè)的稅后利潤將保持在50萬元水平，投資企業(yè)按其在B企業(yè)的投資份額分享收益，評估人員認(rèn)定被評估企業(yè)未來5年的收益水平不會有較大的變化，折現(xiàn)率設(shè)定為12%，投資企業(yè)的直接投資的評估值最有可能是()元

A、500000

B、473960

C、700000

D、483960

答案：B

解析：評估中所說的收益是預(yù)期收益，該項(xiàng)股權(quán)投資的預(yù)期收益是今后5年的分得利潤和機(jī)器的回收20萬元

P=500000*20%*(P/A,12%,5)+200000*(1+0.12)-5

=360480+113480=473960

二、多選題

1、非上市債券的評估類型可分為()

A、固定紅利模型

B、紅利增長模型

C、每年支付利息、到期還本型

D、到期后一次還本付息型

答案：CD

2、非上市流通股票評估的基本類型有()

A、到期一次還本型

B、紅利增長型

C、固定紅利型

D、分段型

E、逐期分紅、到期還本型

答案：BCD

3、股票評估通常與股票的()估測有關(guān)

A、內(nèi)在價(jià)值

B、賬面價(jià)值

C、市場價(jià)格

D、清算價(jià)格

E、票面價(jià)格

答案：ACD

4、長期投資性資產(chǎn)評估是對被投資方的()

A、投資能力評估

B、償債能力評估

C、獲利能力評估

D、變現(xiàn)能力評估

答案：BC

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