三、我國商業(yè)銀行資本金管理

(一)資本的構(gòu)成

按照巴塞爾協(xié)議Ⅲ和中國銀監(jiān)會(huì)《資本管理辦法》的規(guī)定，商業(yè)銀行的資本分為核心一級(jí)資本、其他一級(jí)資本和二級(jí)資本。核心一級(jí)資本包括實(shí)收資本或普通股、資本公積、盈余公積、一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備、未分配利潤和少數(shù)股東資本可計(jì)入部分。其他一級(jí)資本包括其他一級(jí)資本工具及其溢價(jià)和少數(shù)股東資本可計(jì)入部分。其中，其他一級(jí)資本工具主要由優(yōu)先股和混合一級(jí)資本債構(gòu)成，目前，我國銀行業(yè)尚未推出其他一級(jí)資本工具。二級(jí)資本包括二級(jí)資本工具及其溢價(jià)、超額貸款損失準(zhǔn)備和少數(shù)股東資本可計(jì)人部分，其中，二級(jí)資本工具主要包括次級(jí)債、可轉(zhuǎn)債和二級(jí)資本債，目前，我國銀行業(yè)二級(jí)資本工具僅包括次級(jí)債、可轉(zhuǎn)債等。

為拓寬商業(yè)銀行一級(jí)資本補(bǔ)充渠道，中國銀監(jiān)會(huì)、中國證監(jiān)會(huì)2014年4月聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充一級(jí)資本的指導(dǎo)意見》。意見規(guī)定了商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股的申請(qǐng)條件和發(fā)行程序，進(jìn)一步明確了優(yōu)先股作為商業(yè)銀行其他一級(jí)資本T具的合格標(biāo)準(zhǔn)。①在任何情況下商業(yè)銀行均有權(quán)取消優(yōu)先股的股息支付且不構(gòu)成違約事件，未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)的股息不累積到下一計(jì)息年度。②商業(yè)銀行不得發(fā)行附有回售條款的優(yōu)先股。商業(yè)銀行主動(dòng)行使贖回權(quán)，應(yīng)遵守《資本管理辦法》的相關(guān)規(guī)定。③商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)《資本管理辦法》和《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》等規(guī)定，設(shè)置將優(yōu)先股強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為普通股的條款，即當(dāng)觸發(fā)事件發(fā)生時(shí)，商業(yè)銀行按合同約定將優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股。

長期以來，我國商業(yè)銀行面臨著資本結(jié)構(gòu)過于單一、資本補(bǔ)充渠道狹窄等問題，商業(yè)銀行資本補(bǔ)充主要依靠自身利潤留存、發(fā)行普通股和少量次級(jí)債券。商業(yè)銀行通過發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充一級(jí)資本，有助于商業(yè)銀行構(gòu)建多層次、多元化的資本補(bǔ)充渠道。充分運(yùn)用現(xiàn)行資本監(jiān)管法規(guī)框架內(nèi)的各類工具和渠道，不斷探索和創(chuàng)新補(bǔ)充資本工具，拓寬資本補(bǔ)充渠道，仍是我國商業(yè)銀行完善資本管理的重要方向。

(二)影響資本需要量的因素

商業(yè)銀行資本需要量又稱銀行適度資本量，是指商業(yè)銀行在滿足監(jiān)管當(dāng)局最低資本比率之后，使資本成本最低、資本收益最佳、資本風(fēng)險(xiǎn)最小的資本充足率。在商業(yè)銀行經(jīng)營管理實(shí)踐中，資本需要量受諸多因素影響：(1)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)直接影響著銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)，進(jìn)而影響其對(duì)資本的需要量。一般來講，宏觀經(jīng)濟(jì)處于上升周期，債務(wù)人生產(chǎn)經(jīng)營狀況良好，銀行存款會(huì)穩(wěn)步增長，發(fā)生擠兌可能性較小，在該階段，銀行資本的需要量相對(duì)較低。反之，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，債務(wù)人紛紛破產(chǎn)倒閉，市場流動(dòng)性緊張，為防止擠提現(xiàn)金，銀行資本需要量則要相應(yīng)增加。

(2)銀行信譽(yù)。資本規(guī)模是商業(yè)銀行信譽(yù)好壞的重要參考指標(biāo)，同樣，商業(yè)銀行信譽(yù)一旦形成，又對(duì)其資本需要量有著重要影響。一般來講，如果銀行信譽(yù)很高，公眾愿意將資金存人該銀行，則其資金來源就比較充裕。當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，金融體系不穩(wěn)定時(shí)，由于銀行信譽(yù)好，存款人也不會(huì)大量提取現(xiàn)金，該銀行也就不必持有大量資本來應(yīng)付擠提風(fēng)險(xiǎn)。所以，信譽(yù)較高的_商業(yè)銀行，資本保持量可相對(duì)較低。反之，就必須保持較多的資本。(3)資產(chǎn)負(fù)債狀況。一家商業(yè)銀行的經(jīng)營規(guī)模、資產(chǎn)的質(zhì)量和負(fù)債結(jié)構(gòu)對(duì)其資本持有量有很大的影響。經(jīng)營規(guī)模越大，固定資產(chǎn)設(shè)備占用的資金越多，資本需要量也越大。資產(chǎn)質(zhì)量較高，能提供的收益也較多，遭受損失的可能性較小，動(dòng)用資本進(jìn)行補(bǔ)償?shù)目赡苄暂^小，所需資本量就少。從負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，負(fù)債穩(wěn)定性越高，所需要的資本儲(chǔ)備越少;反之，資本穩(wěn)定性越差，為滿足流動(dòng)性需要，所需要的資本儲(chǔ)備量越多。

(4)法律制度因素。有關(guān)法律制度會(huì)直接或間接地影響商業(yè)銀行資本的需要量。各國金融監(jiān)管部門為了加強(qiáng)管理與監(jiān)督，一般都會(huì)以法律形式對(duì)銀行資本做出具體規(guī)定，例如新設(shè)銀行的最低資本額、資本資產(chǎn)比例、自有資本與負(fù)債比等。另外，其他一些法律法規(guī)，如稅法、存款保險(xiǎn)制度以及像巴塞爾協(xié)議等業(yè)內(nèi)共同認(rèn)可的法規(guī)性文件、協(xié)議等，也影響商業(yè)銀行的資本需要量。

(三)籌集資本的途徑

商業(yè)銀行資本需要量受上述各因素共同影響，如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，商業(yè)銀行規(guī)模擴(kuò)張或資本充足性監(jiān)管趨嚴(yán)，商業(yè)銀行就需要通過一定途徑來籌集資本。一般來講，商業(yè)銀行資本籌集主要有兩個(gè)途徑，即內(nèi)部籌集和外部籌集。

(1)內(nèi)部籌集資本。在20世紀(jì)60年代以前相當(dāng)長的一個(gè)時(shí)期，商業(yè)銀行資本的主要來源是收益留成。特別是小銀行，收益留成幾乎是其內(nèi)部增加資本的唯一渠道。商業(yè)銀行從內(nèi)部籌集資本有很多優(yōu)點(diǎn)：①不必依靠市場籌集資金，可以節(jié)省發(fā)行費(fèi)用，因而成本較低;②不會(huì)使股東控制權(quán)削弱，避免了對(duì)股東所有權(quán)的稀釋和所持有股票的每股收益的稀釋;③股東免繳個(gè)人所得稅等，通過內(nèi)部籌集資金是商業(yè)銀行充實(shí)資本最便捷、最廉價(jià)的途徑。但商業(yè)銀行從內(nèi)部籌集資本仍然存在限制，這表現(xiàn)在：①收益留成的可能性要取決于經(jīng)營收益的多少和收益分配政策;②收益留成受成本制約，其成本體現(xiàn)為兩點(diǎn)，一是當(dāng)前不分而留待將來分紅的現(xiàn)金價(jià)值要低于當(dāng)前分紅的同額現(xiàn)金價(jià)值，二是較低的現(xiàn)金分紅可能引起股價(jià)下跌。在保持股息穩(wěn)定的情況下，利率和稅率又是影響股東制定收益留存率的主要因素。

從內(nèi)部增加資本，必須以不影響股東利益和股票市場價(jià)格為前提。通過支付穩(wěn)定的股息，以保持自身的信譽(yù)和股價(jià)的穩(wěn)定，然后再充分考慮機(jī)會(huì)成本，適度地以收益留成方式從內(nèi)部增加資本。

(2)外部籌集資本。當(dāng)銀行的內(nèi)部融資無法滿足它的資本需求時(shí)，就需要通過外部途徑來籌集資本。銀行外部籌集資本的主要方式有出售資產(chǎn)、租賃設(shè)備、發(fā)行普通股、發(fā)行優(yōu)先殷、發(fā)行中長期債券等。以發(fā)行普通股方式籌資的優(yōu)點(diǎn)：①無固定的股息負(fù)擔(dān);②無固定的償還期;③資本籌集相對(duì)容易且普通股數(shù)量越多，債權(quán)人的保障程度就越高，商業(yè)銀行自身的信譽(yù)也就越好。以發(fā)行優(yōu)先股方式籌資的優(yōu)點(diǎn)：①既可增加資本，又不分散原股東的控制權(quán);②不承擔(dān)固定的債務(wù)負(fù)擔(dān);③使普通股股東獲得杠桿作用效益;④當(dāng)企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)，如果沒有剩余財(cái)產(chǎn)，還可不歸還這部分資本。以發(fā)行資本性債券的方式籌資的優(yōu)點(diǎn)：①不分散原有股東的控制權(quán);②發(fā)行手續(xù)相對(duì)簡便;③發(fā)行費(fèi)用較低;④債務(wù)利息一般固定、稅前支出，所籌資金不繳納存款準(zhǔn)備金。

商業(yè)銀行外部籌資的具體方式主要取決于融資成本、融資風(fēng)險(xiǎn)、股東收益與控制權(quán)的影響以及政府法律規(guī)定等因素。

我國商業(yè)銀行從外部籌集資本的方式主要有發(fā)行股票和發(fā)行其他資本工具。根據(jù)《商業(yè)

銀行資本管理辦法(試行)》和《中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的指導(dǎo)意見》，我國將與國際接軌，鼓勵(lì)商業(yè)銀行通過資本工具創(chuàng)新來提高資本充足水平。

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