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2012年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理 精選講義第三章(2)

第二節(jié) 股權(quán)籌資

一、 吸收直接投資

(一) 吸收直接投資的種類：國家投資、法人投資、外商直接投資、社會(huì)公眾投資

(二) 吸收直接投資的出資方式：貨幣、實(shí)物資產(chǎn)、土地使用權(quán)、工業(yè)產(chǎn)權(quán)

(三) 吸收直接投資的程序

(四) 吸收直接投資的籌資特點(diǎn)

1、 能夠盡快形成生產(chǎn)能力

2、 容易進(jìn)行信息溝通

3、 吸收投資的手續(xù)相對比較簡便，籌資費(fèi)用較低

4、 資本成本較高

5、 公司控制權(quán)集中，不利于公司治理

6、 不利于產(chǎn)權(quán)交易

二、 發(fā)行普通股股票

(一) 股票的特征與分類

1、 股票的特點(diǎn)：永久性、流通性、風(fēng)險(xiǎn)性、參與性

2、 股東的權(quán)利：公司管理權(quán)、收益分享權(quán)、股份轉(zhuǎn)讓權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)

3、 股票的種類：

(一) 股份公司的設(shè)立、股票發(fā)行與上市

1、 股份公司的設(shè)立：發(fā)起設(shè)立、募集設(shè)立

2、 股份公司首次發(fā)行股票的一般程序

3、 股票上市交易

(1) 股票上市的目的：便于籌措新資金;促進(jìn)股權(quán)流通轉(zhuǎn)讓;促進(jìn)股權(quán)分散化;便于確定公式價(jià)值

股票上市的缺點(diǎn)：上市成本高;承擔(dān)信息披露成本;暴露商業(yè)秘密;股價(jià)有歪曲因素;分散公司的控制權(quán)

(2) 股票上市的條件

(3) 股票上市的暫停、ST、終止

(二) 上市公司的股票發(fā)行

公開發(fā)行：IPO、上市公開發(fā)行(增發(fā)、配股)

非公開發(fā)行(定向募集增發(fā))

(三) 引入戰(zhàn)略投資者

1、作為戰(zhàn)略投資者的基本要求：

(1) 與公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)緊密聯(lián)系

(2) 要出于長期投資的目的較長時(shí)期地持有股票

(3) 具有相當(dāng)?shù)馁Y金實(shí)力，且持股數(shù)量較多

2、引入戰(zhàn)略投資者的作用

(1)提升公司形象，提高資本市場認(rèn)同度

(2)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，健全公司法人治理

(3)提高公司資源整合能力，增強(qiáng)公司的核心競爭力

(4)達(dá)到階段性的融資目標(biāo)，加快實(shí)現(xiàn)公司上市融資的進(jìn)程

(一) 發(fā)行普通股的籌資特點(diǎn)

1、 兩權(quán)分離，分散公司的控制權(quán)，利于公司自主管理、自主經(jīng)營

2、 沒有固定的股息負(fù)擔(dān)，資本成本較低

3、 能增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù)

4、 促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓

5、 籌資費(fèi)用較高，手續(xù)復(fù)雜

6、 不易盡快形成生產(chǎn)能力

7、 公司控制權(quán)分散，容易被經(jīng)理人控制

一、 留存收益

(一) 留存收益的籌資途徑：提取公積金+未分配利潤

(二) 留存收益的籌資特點(diǎn)

1、 沒有籌資費(fèi)用

2、 維持公司的控制權(quán)分布

3、 籌資數(shù)額有限

二、 股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

(一) 優(yōu)點(diǎn)

1、 企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)

2、 企業(yè)良好的信譽(yù)基礎(chǔ)

3、 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小

(二) 缺點(diǎn)

1、 資本成本負(fù)擔(dān)較重

2、 容易分散企業(yè)的控制權(quán)

3、 信息溝通與披露成本較大

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