第六章　營運資金

一、單項選擇題

1. 現(xiàn)金循環(huán)周期的變化會直接影響所需營運資金的數(shù)額。一般來說，下列會導致營運資金數(shù)額變小的是()。

A.存貨周轉(zhuǎn)期變長

B.應收賬款周轉(zhuǎn)期變長

C.應付賬款周轉(zhuǎn)期變長

D.應付賬款周轉(zhuǎn)期變短

2. 下列關(guān)于現(xiàn)金的說法不正確的是()。

A.現(xiàn)金是變現(xiàn)能力最強的盈利性資產(chǎn)

B.現(xiàn)金管理的過程就是在現(xiàn)金的流動性與收益性之間進行權(quán)衡選擇的過程

C.現(xiàn)金管理對于提高資金收益率具有重要意義

D.企業(yè)持有現(xiàn)金的成本包括持有成本、轉(zhuǎn)換成本和短缺成本

3. 確定最佳現(xiàn)金持有量的模式主要有成本分析模式和存貨模式，兩種模式中均考慮的成本費用是()。

A.機會成本

B.短缺成本

C.管理費用

D.轉(zhuǎn)換成本

4. 下列表達式不正確的是()。

A.應收賬款機會成本=賒銷業(yè)務所需資金×資金成本率

B.賒銷業(yè)務所需資金=應收賬款平均余額×變動成本率

C.應收賬款平均余額=平均每日賒銷額×平均收賬天數(shù)

D.應收賬款機會成本=應收賬款平均余額×資金成本率

5. 影響信用標準的基本因素不包括()。

A.同行業(yè)競爭對手的情況

B.企業(yè)承擔風險的能力

C.客戶的資信程度

D.預計的壞帳損失率

6. 下列不屬于存貨成本的是()。

A.短缺成本

B.缺貨成本

C.進貨成本

D.儲存成本

7. 下列關(guān)于存貨成本的說法不正確的是()。

A.進貨成本主要由存貨的購置成本和進貨費用構(gòu)成

B.進貨費用又稱訂貨成本

C.購置成本主要由存貨的進價和進貨費用構(gòu)成

D.缺貨成本，是指因存貨不足而給企業(yè)造成的停產(chǎn)損失、延誤發(fā)貨的信譽損失及喪失銷售機會的損失等

8. 下列關(guān)于及時生產(chǎn)的存貨系統(tǒng)的說法不正確的是()。

A.最終目的是要實現(xiàn)企業(yè)價值最大化

B.要求企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的需要與材料物資的供應之間實現(xiàn)同步

C.可以減少從訂貨到交貨的加工等待時間，提高生產(chǎn)效率

D.可以降低廢品率、再加工和擔保成本

二、多項選擇題

1. 流動資產(chǎn)投資又稱經(jīng)營性投資，與固定資產(chǎn)投資相比，下列說法正確的是()。

A.投資回收期短

B.流動性強

C.具有并存性

D.具有波動性

2. 與長期負債籌資相比，流動負債籌資()。

A.速度快

B.彈性大

C.成本高

D.風險小

3. 營運資金周轉(zhuǎn)，是指企業(yè)的營運資金從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始，到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金為止的過程。營運資金周轉(zhuǎn)通常與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)密切相關(guān)，現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)過程主要包括()。

A.存貨周轉(zhuǎn)期

B.應付賬款周轉(zhuǎn)期

C.應收賬款周轉(zhuǎn)期

D.預收賬款周轉(zhuǎn)期

4. 現(xiàn)金，是指在生產(chǎn)過程中暫時停留在貨幣形態(tài)的資金，下列屬于現(xiàn)金的有()。

A.庫存現(xiàn)金

B.銀行存款

C.銀行本票

D.銀行匯票

5. 加快現(xiàn)金回收的方法包括()。

A.郵政信箱法

B.銀行業(yè)務集中法

C.合理利用現(xiàn)金“浮游量”

D.采用匯票付款

6. 應收賬款的成本包括()。

A.機會成本

B.管理成本

C.收賬費用

D.壞賬成本

7. 企業(yè)持有存貨的主要功能包括()。

A.防止停工待料

B.適應市場變化

C.降低進貨成本

D.維持均衡生產(chǎn)

8. 實行數(shù)量折扣的條件下，決策的相關(guān)成本包括()。

A.變動性儲存成本

B.變動性進貨費用

C.存貨的進貨成本

D.缺貨成本

三、判斷題

1. 企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金主要是基于交易動機、預防動機和投資動機。()

2. 現(xiàn)金的持有成本，是指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費。()

3. 分散收賬收益凈額=(分散收賬前應收賬款投資額-分散收賬后應收賬款投資額)×企業(yè)綜合資金成本率。()

4. 應收賬款，是企業(yè)因?qū)ν赓d銷產(chǎn)品、材料、供應勞務等應向購貨或接受勞務單位收取的款項。應收賬款主要功能是促進銷售。()

5. 信用政策即應收賬款的管理政策，是指企業(yè)為應收賬款投資進行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標準、信用期限和收賬政策三部分內(nèi)容。()

6. 應收賬款收現(xiàn)保證率=當期必要現(xiàn)金支付總額÷當期應收賬款總計金額。()

7. 存貨經(jīng)濟進貨批量基本模型中，決定存貨經(jīng)濟進貨批量的成本因素主要包括變動性進貨費用、變動性儲存成本以及缺貨成本。()

8. 允許缺貨的情況下，能夠使變動性進貨費用、變動性儲存成本以及缺貨成本總和最低的批量便是經(jīng)濟進貨批量。()

四、計算分析題

1. 某企業(yè)每年需耗用A材料90000件，單位材料年存儲成本4元，平均每次進貨費用為1800元，A材料全年平均單價為40元。

回答下列互不相關(guān)的問題：

(1)假定滿足經(jīng)濟進貨批量基本模型的全部假設前提：

①經(jīng)濟進貨批量;(1分)

②年度最佳進貨批數(shù);(1分)

③相關(guān)進貨費用;(1分)

④相關(guān)存儲成本;(1分)

⑤經(jīng)濟進貨批量相關(guān)總成本;(1分)

⑥經(jīng)濟進貨批量平均占用資金。(1分)

(2)如果每次購買批量在10000～20000件之內(nèi)，可以享受1%的價格折扣;每次購買批量在20000件以上，價格優(yōu)惠2%，確定經(jīng)濟進貨批量。(4分)

2. 某企業(yè)預測2008年度銷售收入為5400萬元，現(xiàn)銷與賒銷比例為4：1，應收賬款平均收賬天數(shù)為40天，變動成本率為60%，企業(yè)的資金成本率為10%，一年按360天計算。

要求：

(1)計算2008年度賒銷額;(1分)

(2)計算2008年度應收賬款的平均余額;(1分)

(3)計算2008年度維持賒銷業(yè)務所需要的資金額;(1分)

(4)計算2008年度應收賬款的機會成本額;(1分)

(5)若2008年應收賬款平均余額需要控制在60萬元，在其他因素不變的條件下，應收賬款平均收賬天數(shù)應調(diào)整為多少天?(2分)

3. 已知：某公司現(xiàn)金收支穩(wěn)定，預計全年(按360天計算)現(xiàn)金需要量為100萬元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次250元，有價證券年利率為5%。

要求：

(1)計算最佳現(xiàn)金持有量;(2分)

(2)計算最低全年現(xiàn)金管理相關(guān)總成本以及其中的轉(zhuǎn)換成本和持有機會成本;(3分)

(3)計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期。(3分)

4. 某公司本年度需耗用乙材料36000千克，該材料采購成本為300元/千克，年度儲存成本為10元/千克，平均每次進貨費用為200元，在途時間(即訂貨提前期或交貨期)為7天，單位缺貨成本為8元，保險儲備量為200千克。一年按360天來計算。

要求計算乙材料本年度的下列指標：

(1)經(jīng)濟進貨批量;(1分)

(2)每次訂貨的平均缺貨量;(1分)

(3)原材料使用率;(1分)

(4)再訂貨點;(1分)

(5)平均存貨水平;(1分)

(6)與保險儲備量和經(jīng)濟訂貨量相關(guān)的儲存成本;(1分)

(7)平均資金占用額;(1分)

(8)如果預計每天的最大耗用量為110千克，根據(jù)保險儲備量推算最長的訂貨提前期。(1分)

5. A公司是一個商業(yè)企業(yè)。由于目前的信用條件過于嚴厲，不利于擴大銷售，該公司正在研究修改現(xiàn)行的信用條件。現(xiàn)有甲、乙、丙三個放寬信用條件的備選方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：

已知A公司的變動成本率為80%，資金成本率為10%。壞賬損失率是指預計年度壞賬損失和賒銷額的百分比。考慮到有一部分客戶會拖延付款，因此預計在甲方案中，應收賬款平均收賬天數(shù)為90天;在乙方案中應收賬款平均收賬天數(shù)為120天;在丙方案中，估計有40%的客戶會享受現(xiàn)金折扣，有40%的客戶在信用期內(nèi)付款，另外的20%客戶延期60天付款。

要求：

(1)計算丙方案的下列指標：

①應收賬款平均收賬天數(shù);(1分)

②應收賬款機會成本;(1分)

③現(xiàn)金折扣。(1分)

(2)通過計算選擇一個最優(yōu)的方案。(一年按360天計算)(5分)

參考答案

一、單項選擇題

1

[答案] C

[解析] 一般來說，存貨周轉(zhuǎn)期和應收賬款周轉(zhuǎn)期越長，應付賬款周轉(zhuǎn)期越短，營運資金數(shù)額就越大;相反，存貨周轉(zhuǎn)期和應收賬款周轉(zhuǎn)期越短，應付賬款周轉(zhuǎn)期越長，營運資金數(shù)額就越小。

[該題針對“營運資金的含義與特點”知識點進行考核]

2

[答案] A

[解析] 現(xiàn)金是變現(xiàn)能力最強的非盈利性資產(chǎn)。

[該題針對“現(xiàn)金回收的管理”知識點進行考核]

3

[答案] A

[解析] 運用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，只考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機會成本及短缺成本，而不予考慮管理費用和轉(zhuǎn)換成本。利用存貨模式來確定最佳現(xiàn)金持有量時，所說的最佳現(xiàn)金持有量是指能夠使現(xiàn)金管理的機會成本與轉(zhuǎn)換成本之和保持最低的現(xiàn)金持有量。

[該題針對“現(xiàn)金回收的管理”知識點進行考核]

4

[答案] D

[解析] 應收賬款機會成本=應收賬款平均余額×變動成本率×資金成本率

[該題針對“應收賬款日常管理”知識點進行考核]

5

[答案] D

[解析] 信用標準通常以預期的壞賬損失率表示。影響信用標準的基本因素包括

(1)同行業(yè)競爭對手的情況

(2)企業(yè)承擔風險的能力

(3)客戶的資信程度(通常從信用品質(zhì)、償付能力、資本、抵押品和經(jīng)濟狀況五個方面進行評估)。

[該題針對“應收賬款日常管理”知識點進行考核]

6

[答案] A

[解析] 短缺成本屬于現(xiàn)金的成本。

[該題針對“存貨概述”知識點進行考核]

7

[答案] C

[解析] 進貨成本主要由存貨的進價和進貨費用構(gòu)成。其中，進價又稱購置成本。由此可知，選項C不正確。

[該題針對“存貨概述”知識點進行考核]

8

[答案] A

[解析] 選項A中，應該把“實現(xiàn)企業(yè)價值最大化”改為“實現(xiàn)企業(yè)效益最大化”。

[該題針對“存貨概述”知識點進行考核]

二、多項選擇題

1

[答案] ABCD

[解析] 流動資產(chǎn)投資又稱經(jīng)營性投資，與固定資產(chǎn)投資相比，有如下特點

(1)投資回收期短

(2)流動性強

(3)具有并存性

(4)具有波動性。

[該題針對“營運資金”知識點進行考核]

2

[答案] AB

[解析] 與長期負債籌資相比，流動負債籌資具有如下特點

(1)速度快

(2)彈性大

(3)成本低

(4)風險大。

[該題針對“營運資金”知識點進行考核]

3

[答案] ABC

[解析] 現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)過程主要包括如下三個方面

(1)存貨周轉(zhuǎn)期，是指將原材料轉(zhuǎn)化成產(chǎn)成品并出售所需要的時間

(2)應收賬款周轉(zhuǎn)期，是指將應收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間

(3)應付賬款周轉(zhuǎn)期，是指從收到尚未付款的材料開始到現(xiàn)金支出之間所用的時間。

[該題針對“營運資金”知識點進行考核]

4

[答案] ABCD

[解析] 現(xiàn)金，是指在生產(chǎn)過程中暫時停留在貨幣形態(tài)的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、銀行本票和銀行匯票等。

[該題針對“現(xiàn)金回收的管理”知識點進行考核]

5

[答案] AB

[解析] 選項

C.D屬于延遲現(xiàn)金支出的方法。

[該題針對“現(xiàn)金回收的管理”知識點進行考核]

6

[答案] ABCD

[解析] 應收賬款的成本包括機會成本、管理成本和壞賬成本，其中，收賬費用屬于管理成本的一部分，故應收賬款的成本中包括收賬費用。

[該題針對“應收賬款日常管理”知識點進行考核]

7

[答案] ABCD

[解析] 企業(yè)持有存貨的主要功能是

(1)防止停工待料

(2)適應市場變化

(3)降低進貨成本

(4)維持均衡生產(chǎn)。

[該題針對“存貨概述”知識點進行考核]

8

[答案] ABC

[解析] 實行數(shù)量折扣的條件下，存貨進價與進貨數(shù)量的大小有直接的聯(lián)系，屬于決策的相關(guān)成本。進貨企業(yè)對經(jīng)濟進貨批量的確定，除了考慮變動性儲存成本和變動性進貨費用外，還應考慮存貨的進貨成本。

[該題針對“存貨概述”知識點進行考核]

三、判斷題

1

[答案] 錯

[解析] 應該把“投資動機”改為“投機動機”。

[該題針對“現(xiàn)金回收的管理”知識點進行考核]

2

[答案] 錯

[解析] 現(xiàn)金的持有成本，是指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費及喪失的再投資收益。

[該題針對“現(xiàn)金回收的管理”知識點進行考核]

3

[答案] 錯

[解析] 分散收賬收益凈額=(分散收賬前應收賬款投資額-分散收賬后應收賬款投資額)×企業(yè)綜合資金成本率-因增設收賬中心每年增加費用額

[該題針對“現(xiàn)金回收的管理”知識點進行考核]

4

[答案] 錯

[解析] 應收賬款主要功能是促進銷售和減少存貨。

[該題針對“應收賬款日常管理”知識點進行考核]

5

[答案] 錯

[解析] 信用政策包括信用標準、信用條件和收賬政策三部分內(nèi)容。信用條件主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣等。

[該題針對“應收賬款日常管理”知識點進行考核]

6

[答案] 錯

[解析] 應收賬款收現(xiàn)保證率=(當期必要現(xiàn)金支付總額-當期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額)÷當期應收賬款總計金額

[該題針對“應收賬款日常管理”知識點進行考核]

7

[答案] 錯

[解析] 在存貨經(jīng)濟進貨批量基本模型中，不允許出現(xiàn)缺貨情形，故不存在缺貨成本。此時與存貨訂購批量、批次直接相關(guān)的就只有變動性進貨費用和變動性儲存成本兩項。變動性進貨費用與變動性儲存成本總和最低水平下的進貨批量，就是經(jīng)濟進貨批量。

[該題針對“存貨概述”知識點進行考核]

8

[答案] 對

[解析] 允許缺貨的情況下，企業(yè)對經(jīng)濟進貨批量的確定，不僅要考慮變動性進貨費用與變動性儲存成本，而且還必須對可能的缺貨成本加以考慮，即能夠使三項成本總和最低的批量便是經(jīng)濟進貨批量。

[該題針對“存貨概述”知識點進行考核]

四、計算分析題

1

[答案] (1)

①經(jīng)濟進貨批量= =9000(件)

②年度最佳進貨批數(shù)=90000/9000=10(次)

③相關(guān)進貨費用=10×1800=18000(元)

④相關(guān)存儲成本=9000/2×4=18000(元)

⑤經(jīng)濟進貨批量相關(guān)總成本=18000+18000=36000(元)

或= =36000(元)

⑥經(jīng)濟進貨批量平均占用資金=40×9000/2=180000(元)

(2)每次進貨9000件時，相關(guān)總成本=90000×40+36000=3636000(元)

每次進貨10000件時，相關(guān)總成本=90000×40×(1-1%)+90000/10000×1800+10000/2×4

=3564000+16200+20000

=3600200(元)

每次進貨20000件時，相關(guān)總成本=90000×40×(1-2%)+90000/20000×1800+20000/2×4

=3528000+8100+40000

=3576100(元)

由此可知，此時經(jīng)濟進貨批量為20000件。

[該題針對“存貨概述”知識點進行考核]

2

[答案] (1)2008年度賒銷額=5400×1/(1+4)=1080(萬元)

(2)應收賬款的平均余額=日賒銷額×平均收賬天數(shù)=1080/360×40=120(萬元)

(3)維持賒銷業(yè)務所需要的資金額=應收賬款的平均余額×變動成本率=120×60%=72(萬元)

(4)應收賬款的機會成本=維持賒銷業(yè)務所需要的資金×資金成本率=72×10%=7.2(萬元)

(5)應收賬款的平均余額=日賒銷額×平均收賬天數(shù)=1080/360×平均收賬天數(shù)=60

解得：平均收賬天數(shù)=20(天)

[該題針對“應收賬款日常管理”知識點進行考核]

3

[答案] (1)最佳現(xiàn)金持有量= =100000(元)

(2)最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本= =5000(元)

其中：轉(zhuǎn)換成本=1000000/100000×250=2500(元)

持有機會成本=100000/2×5%=2500(元)

(3)有價證券交易次數(shù)=1000000/100000=10(次)

有價證券交易間隔期=360/10=36(天)

[該題針對“現(xiàn)金回收的管理”知識點進行考核]

4

[答案] (1)經(jīng)濟進貨批量= =1800(千克)

(2)每次訂貨的平均缺貨量=1800×10/(10+8)=1000(千克)

(3)原材料使用率=36000/360=100(千克/天)

(4)再訂貨點=交貨期內(nèi)的需求+保險儲備

=100×7+200=900(千克)

(5)平均存貨水平=經(jīng)濟訂貨批量/2+保險儲備

=1800/2+200

=1100(千克)

(6)相關(guān)的儲存成本=平均存貨水平×單位儲存成本

=1100×10

=11000(元)

(7)平均資金占用額=平均存貨水平×單位采購成本

=1100×300

=330000(元)

(8)200=(110×最長的訂貨提前期-100×7)/2

解得：最長的訂貨提前期=10(天)

[該題針對“存貨概述”知識點進行考核]

5

[答案] (1)①應收賬款平均收賬天數(shù)=30×40%+90×40%+(90+60)×20%=78(天)

②應收賬款機會成本=1620/360×78×80%×10%=28.08(萬元)

③現(xiàn)金折扣=1620×40%×2%=12.96(萬元)

結(jié)論：由于甲方案的信用成本后收益最大，所以，甲方案最優(yōu)。

[該題針對“應收賬款日常管理”知識點進行考核]

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（責任編輯：lqh）

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