A.幾何平均收益率運(yùn)用了復(fù)利的思想

B.算術(shù)平均收益率計(jì)算方法是t 期收益率的總和除以t期

C.幾何平均收益率忽略了貨幣的時(shí)間價(jià)值

D.兩者之間的差距會(huì)隨著收益率波動(dòng)加劇而增大

【答案】C

【解析】與算術(shù)平均收益率不同，幾何平均收益率運(yùn)用了復(fù)利的思想，即考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值。一般來說，算術(shù)平均收益率要大于幾何平均收益率，兩者之差隨收益率波動(dòng)加劇而增大

32.關(guān)于權(quán)益類證券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，以下說法正確的是( )

A.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指證券風(fēng)險(xiǎn)高于正常風(fēng)險(xiǎn)的部分

B.在相同的市場(chǎng)條件下，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)越高，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的期望收益率越高

C.風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)期望收益率等于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

D.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可以是正數(shù)也可以是負(fù)數(shù)

【答案】B

【解析】風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是為風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者購(gòu)買風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而向他們提供的一種額外的期望收益率，即風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的期望收益率由兩部分構(gòu)成，用公式表示為：

風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)期望收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

權(quán)益類證券的收益率一般高于固定收益類證券(如債券);在其他條件都相同的情況下，股票投資者對(duì)那些風(fēng)險(xiǎn)更高的公司出價(jià)更低，要求的期望收益率更高。

33.關(guān)于基金運(yùn)作過程中的費(fèi)用，以下不能在基金資產(chǎn)中列支的是( )

A.基金轉(zhuǎn)換費(fèi)

B.基金的證券交易費(fèi)用

C.基金合同生效后的信息披露費(fèi)用

D.銷售服務(wù)費(fèi)

【答案】A

【解析】下列與基金有關(guān)的費(fèi)用可以從基金財(cái)產(chǎn)中列支：

(1)基金管理人的管理費(fèi)。

(2)基金托管人的托管費(fèi)。

(3)銷售服務(wù)費(fèi)。

(4)基金合同生效后的信息披露費(fèi)用。

(5)基金合同生效后的會(huì)計(jì)師費(fèi)和律師費(fèi)。

(6)基金份額持有人大會(huì)費(fèi)用。

(7)基金的證券交易費(fèi)用。

(8)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定和基金合同約定，可以在基金財(cái)產(chǎn)中列支的其他費(fèi)用。

34.關(guān)于遠(yuǎn)期合約和期貨合約，以下表述錯(cuò)誤的是( )

A.遠(yuǎn)期合約是非標(biāo)準(zhǔn)化合約，期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約

B.遠(yuǎn)期合約的保證金由交易雙方商定，期貨合約有特定的保證金制度

C.期貨市場(chǎng)具有風(fēng)險(xiǎn)管理、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和投機(jī)的基本功能

D.遠(yuǎn)期合約通常用實(shí)物交割，相對(duì)靈活，違約風(fēng)險(xiǎn)較小

【答案】D

【解析】遠(yuǎn)期合約是一種非標(biāo)準(zhǔn)化的合約，即遠(yuǎn)期合約一般不在交易所進(jìn)行交易，而是在金融機(jī)構(gòu)之間或金融機(jī)構(gòu)與客戶之間通過談判后簽署的。遠(yuǎn)期合約通常用實(shí)物交割。與期貨合約相比，遠(yuǎn)期合約相對(duì)而言比較靈活，這是遠(yuǎn)期合約最主要的優(yōu)點(diǎn)。

遠(yuǎn)期合約的履行沒有保證，當(dāng)價(jià)格變動(dòng)對(duì)其中一方有利時(shí)，交易對(duì)手有可能沒有能力或沒有意愿按規(guī)定履行合約，因此遠(yuǎn)期合約的違約風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比較高。

相對(duì)遠(yuǎn)期合約而言，期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨合約在交易所中交易，一般用現(xiàn)金進(jìn)行結(jié)算。期貨合約有特定的保證金制度。

期貨市場(chǎng)的基本功能有三種：1.風(fēng)險(xiǎn)管理2.價(jià)格發(fā)現(xiàn)3.投機(jī)

35.關(guān)于衍生工具的定義，以下描述錯(cuò)誤的是( )

A.有的衍生工具在結(jié)算時(shí)要求實(shí)物交割，有的要求用現(xiàn)金結(jié)算

B.衍生工具可以按合約規(guī)定在到期日或者到期日之前結(jié)算

C.衍生工具的交割價(jià)格是簽訂買賣合約時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格

D.所有衍生工具都會(huì)規(guī)定一個(gè)合約到期日

【答案】C

【解析】衍生工具要素：

(1)到期日

所有的衍生工具都會(huì)規(guī)定一個(gè)合約到期日。

(2)交割價(jià)格

通常取決于合約標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格和交易雙方的預(yù)期。

(3)結(jié)算

衍生工具的結(jié)算可以按合約規(guī)定在到期日或者在到期日之前結(jié)算。一些衍生工具在結(jié)算時(shí)要求實(shí)物交割;其他的衍生工具允許計(jì)算出凈現(xiàn)金盈虧，用現(xiàn)金結(jié)算。

36.關(guān)于影響投資者需求的關(guān)鍵因素，以下表述錯(cuò)誤的是( )

A.基金管理人應(yīng)當(dāng)為投資者提供顧問服務(wù)，讓其了解符合自身風(fēng)險(xiǎn)容忍度和當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)

境的可實(shí)現(xiàn)的收益目標(biāo)

B.一般情況下，投資期限較長(zhǎng)的投資者對(duì)流動(dòng)性的要求不高

C.對(duì)于投資者的風(fēng)險(xiǎn)容忍度，投資經(jīng)理應(yīng)當(dāng)剔除其風(fēng)險(xiǎn)承受意愿，而只考慮其風(fēng)險(xiǎn)承受

能力

D.其他條件相同時(shí)，投資期限越長(zhǎng)，投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力越高

【答案】C

【解析】管理人可以通過與投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)討論或者邀請(qǐng)投資者填寫問卷等方式來衡量投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力和意愿。

任何對(duì)風(fēng)險(xiǎn)容忍度的評(píng)定都必須同時(shí)考慮到投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力和意愿。

流動(dòng)性要求會(huì)影響投資機(jī)會(huì)的選擇。通常情況下，投資期限越短，投資者對(duì)流動(dòng)性的要求越高。

投資期限的長(zhǎng)短影響投資者的風(fēng)險(xiǎn)容忍度以及對(duì)流動(dòng)性的要求。其他條件相同的條件下，相比投資期限較短的投資者而言，投資期限較長(zhǎng)的投資者具有更高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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