初級(jí)金融專業(yè)經(jīng)濟(jì)師考試知識(shí)點(diǎn)：非銀行金融機(jī)構(gòu)

一、證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)

(一)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)概述

證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立的從事證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。證券的發(fā)行、承銷、交易一般都要通過證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)來完成。證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)可分為證券專營機(jī)構(gòu)和證券兼營機(jī)構(gòu)，前者通常包括證券公司、證券投資基金管理公司、證券投資咨詢公司等，后者通常包括信托投資公司、金融資產(chǎn)管理公司等。

證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)中最主要的機(jī)構(gòu)是證券公司，它是指依法設(shè)立的專門從事各種有價(jià)證券經(jīng)營及相關(guān)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。由于各國的傳統(tǒng)習(xí)慣、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、證券市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度存在差異，所以證券公司在各國的稱謂也不一致。英國稱其為商人銀行，美國稱其為投資銀行，我國和日本則稱其為證券公司。

(二)證券公司的主要業(yè)務(wù)

(1)證券承銷。證券承銷是證券公司最本源、最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。承銷的范圍很廣，包括本國中央政府、地方政府、政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券，企業(yè)發(fā)行的股票和債券，外國政府和公司在本國和世界發(fā)行的證券，國際金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券等。通常的承銷方式有包銷、投標(biāo)承購、代銷三種方式。

(2)證券經(jīng)紀(jì)交易。證券公司在二級(jí)市場(chǎng)中扮演著做市商、經(jīng)紀(jì)商和交易商三重角色。作為做市商，在證券承銷結(jié)束之后，證券公司有義務(wù)為該證券創(chuàng)造一個(gè)流動(dòng)性較強(qiáng)的二級(jí)市場(chǎng)，并維持市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定。作為經(jīng)紀(jì)商，證券公司代表買方或賣方，按照客戶提出的價(jià)格進(jìn)行代理交易。作為交易商，證券公司從事證券自營買賣活動(dòng)以實(shí)現(xiàn)自身資產(chǎn)與所經(jīng)營資產(chǎn)的保值與增值。此外，證券公司還在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)套利和風(fēng)險(xiǎn)套利等活動(dòng)。

(3)證券私募發(fā)行。私募發(fā)行是指面向少數(shù)特定的投資人發(fā)行證券的方式。私募發(fā)行的對(duì)象一般有兩類：一類是個(gè)人投資者，例如公司老股東或發(fā)行人機(jī)構(gòu)自己的員工;另一類是機(jī)構(gòu)投資者，如大的金融機(jī)構(gòu)或與發(fā)行人有密切關(guān)系的企業(yè)等。私募發(fā)行有確定的投資人，發(fā)行手續(xù)簡單，可以節(jié)省發(fā)行時(shí)間和費(fèi)用。私募發(fā)行的不足之處是投資者數(shù)量有限，流通性較差，而且也不利于提高發(fā)行人的社會(huì)信譽(yù)。

(4)兼并與收購。兼并與收購是企業(yè)擴(kuò)張與增長的一種方式，企業(yè)兼并與收購已經(jīng)成為現(xiàn)代證券公司除證券承銷與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外最重要的業(yè)務(wù)組成部分。證券公司可以通過多種方式參與企業(yè)的并購活動(dòng)，這是證券公司實(shí)現(xiàn)社會(huì)資本重組的重要途徑。

(5)項(xiàng)目融資。項(xiàng)目融資是對(duì)一個(gè)特定的經(jīng)濟(jì)單位或項(xiàng)目策劃安排的“一攬予”融資的技術(shù)手段，借款者可以只依賴該經(jīng)濟(jì)單位的現(xiàn)金流量和所獲收益作為還款來源，并以該經(jīng)濟(jì)單位的資產(chǎn)作為借款擔(dān)保。證券公司在項(xiàng)目融資中起著非常關(guān)鍵的作用，它將與項(xiàng)目有關(guān)的政府機(jī)關(guān)、金融機(jī)構(gòu)、投資者與項(xiàng)目發(fā)起人等緊密聯(lián)系在一起，協(xié)調(diào)律師、會(huì)計(jì)師、工程師等一起進(jìn)行項(xiàng)目可行性研究，進(jìn)而通過發(fā)行債券、基金、股票或拆借、拍賣、抵押貸款等形式組織項(xiàng)目投資所需的資金融通。

(6)公司理財(cái)。公司理財(cái)實(shí)際上是證券公司作為客戶的金融顧問或經(jīng)營管理顧問而提供咨詢、策劃或操作。公司理財(cái)分為兩類：第一類是根據(jù)公司、個(gè)人或政府的要求，對(duì)某個(gè)行業(yè)、某種市場(chǎng)、某種產(chǎn)品或證券進(jìn)行深入的研究與分析，提供較為全面的、長期的決策分析資料;第二類是在企業(yè)經(jīng)營遇到困難時(shí)，幫助企業(yè)出謀劃策，提出應(yīng)變措施，諸如制定發(fā)展戰(zhàn)略、重建財(cái)務(wù)制度、出售轉(zhuǎn)讓子公司等。

(7)基金管理。基金是一種重要的投資工具，證券公司與基金有著密切的聯(lián)系。①證券公司可以作為基金的發(fā)起人，發(fā)起和建立基金。②證券公司可以作為基金管理者管理基金。③證券公司可以作為基金的承銷人，幫助基金發(fā)行人向投資者發(fā)售受益憑證。

(8)財(cái)務(wù)顧問與投資咨詢。證券公司的財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)是證券公司所承擔(dān)的對(duì)公司(尤其是上市公司)的一系列證券市場(chǎng)業(yè)務(wù)的策劃和咨詢業(yè)務(wù)的總稱。主要指證券公司在公司的股份制改造、上市、在二級(jí)市場(chǎng)再籌資及發(fā)生兼并收購、出售資產(chǎn)等重大交易活動(dòng)時(shí)提供的專業(yè)性財(cái)務(wù)意見。證券公司的投資咨詢業(yè)務(wù)是聯(lián)結(jié)一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)，溝通證券市場(chǎng)投資者、經(jīng)營者和證券發(fā)行者的紐帶和橋梁。習(xí)慣上常將投資咨詢業(yè)務(wù)的范疇定位為對(duì)參與二級(jí)市場(chǎng)投資者提供投資意見和管理服務(wù)。

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（責(zé)任編輯：xy）

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