展望2014年世界經(jīng)濟(jì)，美國“退出”量化寬松及其溢出效應(yīng)、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)問題、區(qū)域貿(mào)易談判進(jìn)展、貿(mào)易和投資保護(hù)主義等諸多因素值得關(guān)注，預(yù)計全球經(jīng)濟(jì)增長仍將維持在中低速的水平上。

　　2013年世界經(jīng)濟(jì)運行的特點

　　當(dāng)前，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繼續(xù)鞏固，美國和日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入低速增長通道，歐元區(qū)結(jié)束衰退并呈復(fù)蘇跡象。新興市場與發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體步入結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)程中，伴隨大宗商品價格低迷、外需下降以及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體“退出”預(yù)期提升等因素，經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步放緩。隨著復(fù)蘇的鞏固，全球就業(yè)市場不斷改進(jìn)，失業(yè)率有所回落，物價低穩(wěn)運行，財政平衡狀況繼續(xù)改善，但貿(mào)易增長仍然缺乏強有力的支撐，對外直接投資增長亦明顯乏力，部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體公共債務(wù)再攀新高。

　　回顧2013年世界經(jīng)濟(jì)的總體形勢，可以看出2013年世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出諸多新的特點和變化。

　　一是美國貨幣政策調(diào)整蓄勢待發(fā)。國際金融危機后，美國推出了一系列非常規(guī)的貨幣政策，為市場注入了大量的流動性。2013年1月起，美聯(lián)儲實施了新一輪的數(shù)量寬松政策QE4。除了數(shù)量寬松之外，美聯(lián)儲繼續(xù)將利率保持在0至0.25%的極低水平。美國當(dāng)前的這些貨幣政策在客觀上為美國經(jīng)濟(jì)注入了動力。一年來美國經(jīng)濟(jì)增長緩慢提速，失業(yè)穩(wěn)步下降，資產(chǎn)價格不斷上漲，家庭和企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表得到修復(fù)，美聯(lián)儲已經(jīng)開始把實施“削減數(shù)量寬松規(guī)?！闭吡腥胱h事日程，具體做法是逐步縮減每月850億美元的資產(chǎn)購買直至停止購買。鑒于美國在全球中的地位，這一擬議中的政策對市場已經(jīng)帶來沖擊。

　　二是歐洲一體化在曲折中繼續(xù)前行。歐盟作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，雖說2013年負(fù)增長幾成定局，但其經(jīng)濟(jì)收縮幅度在收窄，最后走出衰退也完全有可能。除了人口老齡化和不統(tǒng)一的社會經(jīng)濟(jì)政策外，掣肘歐洲經(jīng)濟(jì)增長的因素還包括銀行金融系統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)和各國間因國內(nèi)政治矛盾而出現(xiàn)的政策協(xié)調(diào)問題。但值得關(guān)注的是，在應(yīng)對債務(wù)危機過程中，歐盟和歐元區(qū)內(nèi)部機制體制的一體化進(jìn)展非常顯著，尤其是財政和金融監(jiān)管一體化進(jìn)程得到了大力推進(jìn)。

　　三是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行合作日趨密切且職能發(fā)生變化。傳統(tǒng)上，中央銀行的職能主要包括維持物價穩(wěn)定、維護(hù)金融穩(wěn)定和危機時融資。然而，金融危機以后，傳統(tǒng)貨幣政策的空間日趨縮小，財政政策的作用也十分有限，這使得主要發(fā)達(dá)國家中央銀行職能發(fā)生了明顯變化。2013年10月，美聯(lián)儲、歐洲央行、日本央行、英國央行、加拿大央行和瑞士央行六家主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行，決定將其“臨時雙邊流動性互換協(xié)議”轉(zhuǎn)至長期協(xié)議，實現(xiàn)貨幣互換協(xié)議常態(tài)化，繼續(xù)作為“審慎流動性支持”，以防止全球金融緊縮。除了主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行間合作更加緊密外，金融危機爆發(fā)后央行職能發(fā)生的另外兩大變化亦常態(tài)化，即貨幣政策主要由確定利率轉(zhuǎn)向通過管理資產(chǎn)負(fù)債表來提供流動性，以及貨幣政策尤其是非常規(guī)貨幣政策具有明顯的財政和收入分配的政策含義。

　　四是技術(shù)突破使能源革命面臨新的選擇。頁巖氣革命日益成為全球經(jīng)濟(jì)的新亮點。近年來，一方面，隨著全球可再生能源開發(fā)和利用技術(shù)發(fā)展遇到瓶頸，成本下降的空間變得非常有限；而另一方面，頁巖氣開發(fā)技術(shù)上的重大突破，帶來了天然氣產(chǎn)量的迅速提升。美國借助頁巖氣改變了能源結(jié)構(gòu)，降低了其對國際能源市場的依賴。盡管法國禁止使用水力壓裂技術(shù)開采頁巖氣，但頁巖氣的大規(guī)模開發(fā)和利用的潮流不可逆轉(zhuǎn)，綠色、替代能源發(fā)展受到巨大挑戰(zhàn)，全球能源發(fā)展模式重新回到依靠技術(shù)創(chuàng)新開發(fā)不可再生能源的軌道上來。

　　五是中國加快培育參與和引領(lǐng)國際經(jīng)濟(jì)合作。2013年以來，中國在全球經(jīng)濟(jì)治理中扮演了更具建設(shè)性的角色，尤其是在創(chuàng)建更加公平開放的國際貿(mào)易和投資環(huán)境、加強國際貨幣金融合作、完善國際貨幣金融體系等方面，中國更加積極參與并發(fā)揮了重要作用。2013年9月，中國提議同中亞國家共同建設(shè)“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”，以進(jìn)一步促進(jìn)雙方的經(jīng)貿(mào)合作。10月，中國倡議籌建“亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行”，為包括東盟國家在內(nèi)的本地區(qū)發(fā)展中國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金支持，從而促進(jìn)本地區(qū)互聯(lián)互通建設(shè)和經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程。7月，第五輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話達(dá)成多項重要共識，并確定開展雙邊投資協(xié)定實質(zhì)性談判，這是中國實施開放戰(zhàn)略、加強與外部世界融合的又一重大舉措。中國還積極推動金磚國家貨幣金融合作以及IMF、世界銀行等國際貨幣金融機構(gòu)的份額和治理結(jié)構(gòu)改革。

　　影響2014年世界經(jīng)濟(jì)走勢的因素

　　展望2014年的世界經(jīng)濟(jì)走勢，有以下幾方面的因素值得關(guān)注。

　　一是美國貨幣政策調(diào)整的時間、力度與速度。2014年啟動的可能性很大。盡管美國減少資產(chǎn)購買將是一個漸進(jìn)過程，但一旦實施就意味著全球風(fēng)險資產(chǎn)的重新定價，加劇國際資本流動，引起匯率和國際收支的變動，進(jìn)而為全球經(jīng)濟(jì)增添不確定性。

　　二是新一輪美國的債務(wù)上限問題。盡管去年10月份美國兩黨在給予聯(lián)邦政府臨時撥款和提高公共債務(wù)上限問題上達(dá)成妥協(xié)，但美國的債務(wù)問題并未得到根本解決，民主黨和共和黨對立依舊。

　　三是盡管歐元區(qū)債務(wù)危機總體上得到了一定緩解，但不排除個別國家債務(wù)問題暴露或進(jìn)一步惡化的可能性。如果某些、尤其是個別系統(tǒng)重要性國家主權(quán)債務(wù)風(fēng)險上升，歐洲的復(fù)蘇將不可避免地受到影響，并會拖累全球增長。

　　四是一些新興市場經(jīng)濟(jì)體面臨經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險。過去10年，印度以及巴西經(jīng)濟(jì)相對快速增長的重要支柱之一，在于全球流動性寬裕、政府支出擴張和新興市場的整體繁榮。現(xiàn)今這些條件均在發(fā)生變化。嚴(yán)重倚重能源資源出口的俄羅斯、對外脆弱性高的土耳其、墨西哥及部分中東歐國家，其經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)也特別值得關(guān)注。

　　五是區(qū)域貿(mào)易安排的影響將會逐步顯現(xiàn)。很可能在2014年完成談判并締結(jié)協(xié)定的TPP將會對亞太地區(qū)乃至全球貿(mào)易格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。TTIP談判和RCEP談判等也會成為影響雙邊和多邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系的因素。這些區(qū)域貿(mào)易投資安排能否有效遏制貿(mào)易與投資保護(hù)主義勢頭，仍是個不小的問號。

　　六是大宗商品價格總體企穩(wěn)，但仍會在一定時期和條件下出現(xiàn)波動。美伊談判取得進(jìn)展以及敘利亞問題達(dá)成暫時妥協(xié)，使得中東地區(qū)石油出口的阻礙因素將會減少，同時美國天然氣產(chǎn)量的繼續(xù)提高將成為能源價格穩(wěn)定的積極因素。但在一定范圍內(nèi)，全球石油供應(yīng)受阻的風(fēng)險仍將存在，并且由于美國貨幣政策調(diào)整引起的流動性變動，不排除原油價格進(jìn)一步下降的可能。

　　七是中國仍是引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)增長的主要引擎之一。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增速是全球經(jīng)濟(jì)不景氣、國內(nèi)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級情況下的正常水平，也與中國當(dāng)前的潛在經(jīng)濟(jì)增長率相符合。所謂潛在經(jīng)濟(jì)增長率，是指一個國家或地區(qū)在各種資源得到最優(yōu)和充分配置條件下所能達(dá)到的正常經(jīng)濟(jì)增長率。根據(jù)測算，未來十年中國的平均潛在增長率為7%至7.5%。這表明在當(dāng)前和今后一個時期，中國有條件和有能力繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展勢頭，國內(nèi)需求特別是消費需求將持續(xù)擴大，對外投資也將大幅增加，并繼續(xù)成為世界經(jīng)濟(jì)的重要引擎。

　　2014年世界經(jīng)濟(jì)形勢展望

　　2013年10月IMF預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2014年按PPP計算的世界經(jīng)濟(jì)增長率為3.6%。這其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體整體增長2.0%，美國2.6%，日本1.2%，歐元區(qū)1.0%；新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體整體增長5.1%，中國7.3%，印度5.1%，巴西2.5%，俄羅斯3.0%，南非2.9%。按市場匯率計算，2014年世界經(jīng)濟(jì)增長3.0%。2013年6月，世界銀行預(yù)測2014年按PPP和市場匯率計算的世界經(jīng)濟(jì)增長率分別為3.8%和3.0%。2013年5月，聯(lián)合國預(yù)測2014年按PPP和市場匯率計算的世界經(jīng)濟(jì)增長率分別為3.8%和3.1%，分別較2013年1月預(yù)測數(shù)據(jù)下調(diào)0.2個和0.1個百分點。2013年5月，OECD預(yù)測2014年按PPP計算的世界經(jīng)濟(jì)增長率為4.0%。

　　鑒于目前世界經(jīng)濟(jì)的基本狀況以及發(fā)展趨勢上所呈現(xiàn)的種種跡象，并基于2013年世界經(jīng)濟(jì)整體運行的描述與分析，本課題組認(rèn)為，2014年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路仍將十分曲折，經(jīng)濟(jì)大幅回暖的可能性不大，但相比2013年，經(jīng)濟(jì)增速很可能會出現(xiàn)小幅上揚，即按PPP計算的增長率為3.2%，按市場匯率計算的增長率為2.6%。

    本文來源：《經(jīng)濟(jì)日報》2014－01－02